3大債券基金 重獲資金青睞 |摩根投信

不讓股市表現專美於前，2018年全球主要債市開春便擄獲國際資金關愛目光，包含投資級企業債、高收益債和新興市場債等債券基金在睽違九周後，上周再度獲得資金全面進駐；其中投資級企業債已連續54周穩吸金，單周再流入53億美元。除了新興債市上周穩吸金19億美元，單周資金淨流入創下19周來之最，高收益債資金也擺脫過去九周來失血窘境。

摩根投信副總林雅慧指出，美國去年12月製造業採購經理人指數（PMI）優於市場預期，去年12月ISM製造業指數也創下三個月來最快增速，反映美國經濟動能持續增溫，儘管美國去年底升息1碼，但債市反應相對平靜，且觀察美國聯準會去年12月會議記錄，官員對今年升息預期大致不變，僅少數認為應採更加鷹派升息方式。

隨著短線債市壓力紓緩，債市也重拾資金歡心，包括投資級企業債、高收益債和新興市場債等三大債券基金在睽違九周後，上周再度獲得國際資金全面進駐。

林雅慧表示，就中期角度，考慮高收益債整體基本面仍健康，僅能源、礦業較弱，今年違約率約2.5％，且距離高收益債券償債高峰期仍遠，搭配對美債利率敏感度相對低，在收益保護較高，建議投資人仍可適度參與高收益債市機會。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-YvesBareau）表示，根據摩根資產管理預估，在整體新興亞洲達到6.4％的帶動下，今年新興市場國家GDP成長率仍有4.9％的水準，與已開發國家間的差距將持續擴大。

儘管隨著經濟動能的持續增溫，通貨膨脹將同步從去年的4.2％走高至4.5％，但短期多數新興市場國家仍將維持相對寬鬆貨幣政策以支撐動能的延續，有利於新興市場債券表現。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，回顧2017年，高達1,060億美元的海外資金流入新興市場主權債，顯示投資人對於新興市場債的偏好以及對收益的需求仍高，預計此趨勢在2018年美國利率緩升以及歐洲利率維持低檔的背景下仍可持續，有利支撐新興市場債的價格。