3大債券基金 重獲資金青睞

不讓股市表現專美於前，2018年全球主要債市開春便擄獲國際資金 關愛目光，包含投資級企業債、高收益債和新興市場債等債券基金在 睽違九周後，上周再度獲得資金全面進駐；其中投資級企業債已連續 54周穩吸金，單周再流入53億美元。除了新興債市上周穩吸金19億美 元，單周資金淨流入創下19周來之最，高收益債資金也擺脫過去九周 來失血窘境。摩根投信副總林雅慧指出，美國去年12月製造業採購經理人指數（ PMI）優於市場預期，去年12月ISM製造業指數也創下三個月來最快增 速，反映美國經濟動能持續增溫，儘管美國去年底升息1碼，但債市 反應相對平靜，且觀察美國聯準會去年12月會議記錄，官員對今年升 息預期大致不變，僅少數認為應採更加鷹派升息方式。隨著短線債市壓力紓緩，債市也重拾資金歡心，包括投資級企業債 、高收益債和新興市場債等三大債券基金在睽違九周後，上周再度獲 得國際資金全面進駐。林雅慧表示，就中期角度，考慮高收益債整體基本面仍健康，僅能 源、礦業較弱，今年違約率約2.5％，且距離高收益債券償債高峰期 仍遠，搭配對美債利率敏感度相對低，在收益保護較高，建議投資人 仍可適度參與高收益債市機會。摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示， 根據摩根資產管理預估，在整體新興亞洲達到6.4％的帶動下，今年 新興市場國家GDP成長率仍有4.9％的水準，與已開發國家間的差距將 持續擴大。儘管隨著經濟動能的持續增溫，通貨膨脹將同步從去年的4.2％走 高至4.5％，但短期多數新興市場國家仍將維持相對寬鬆貨幣政策以 支撐動能的延續，有利於新興市場債券表現。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，回顧2017年，高達 1,060億美元的海外資金流入新興市場主權債，顯示投資人對於新興 市場債的偏好以及對收益的需求仍高，預計此趨勢在2018年美國利率 緩升以及歐洲利率維持低檔的背景下仍可持續，有利支撐新興市場債 的價格。