台股驚驚漲 專家：妥善避險 |元富期貨

萬點驚驚漲，大家還在怕？專家指出，市場具備風險意識是較好的狀態，「如果當一片歌舞昇平時，才需要令人擔憂」，就連外資也隨時保持警戒持有逾11萬口選擇權淨空單，專家認為，台指期從1998年才上路，現在市場上有多元避險工具，是這次萬點跟過往最大的不同之一。

追溯台灣期貨市場歷史，台指期自1998年開始交易，2001年底推出台指選擇權，隨後還有個股期貨、匯率期貨，以及今年5月上線的夜盤交易，平均每天都有上萬口的夜盤交易量，凸顯避險的必要性。

元富期貨分析師李勁霖表示，現在投資人擁有多元避險工具，是此次萬點與過往最不一樣的地方之一，過往即便恐慌也沒有管道，因此只能選擇殺出股票部位，造成連環效應的非理性下跌，現在除期貨、選擇權，或者反向ETF也都可使用，當意料之外的國際政治風險發生時，才不會引來情緒的過度恐慌。

台股現在有3個現象，一個是融資餘額持續攀升，上市櫃合計已超過2,200億元，連續半個月走高，創下2015年7月來新高水位，而這個現象被解讀為本土資金信心回籠，交投熱絡。

不過，同時第二個現象是，融券餘額也連續半個月增加，集中市場高達51萬張、櫃買也有15萬張，顯示出「不看好行情的人，隨著股市走高而同步增加」，類似的是，台灣50在8月日均量3,198張，連4千張都不到，遠不及台灣50反1ETF高達4.3萬張，這2檔ETF被市場籌碼追逐的熱度，高下立判。

第三個現象是，台股月線連9紅，累計波段漲點超過1千點，漲幅將近15％，股王大立光已經締造奇蹟，現在股價淨值比低於1且未來還有潛在上漲動能的個股，寥寥可數。

因為這3個現象與複雜結構，在資深股民心中的歷史經驗不斷被推翻，當股市持續緩步上攻時，投資人風險意識就愈高漲。不僅散戶會害怕，就連外資也隨時保持警戒，在選擇權布有11.1萬口淨空單，又回到近半個月高水位。

對此，絕大多數法人都認為，投資人有高檔風險意識是正常現象，也的確應該要有，因為當市場「非常樂觀，一片歌舞昇平，資金過度槓桿時」，才令人擔憂，但更建議，做好適當的避險部位，才可降低心理層面的恐慌。