六大資產 今年來股優於債

全球經濟持續復甦，今年來各大資產除原物料表現較弱，股債雙升可觀，但近期美國與北韓又引發地緣政治風險，全球股市受衝擊，面對不確定性干擾，投信建議特別股納入資產配置，有助提高投資勝率，更能透過其高股息、低波動的特性，強化投資組合收益能力及抗震效果。

統計今年金融市場六大資產表現，以新興股市23.97％居冠，其次為成熟股市12.03％，介於股票與債券之間的特別股表現出色，今年來漲幅達10.03％，勝新興債9.05％與高收債5.72％。股債雙升多頭不變下，特別股具股票與債券特性，又有助降低資產波動風險。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，統計自2000年以來，特別股、全球股市及全球高收益債下半年正報酬機率，以特別股上漲機率超過7成最佳，且特別股公司多為投資等級以上，信用風險相對低，就算金融海嘯期間也維持正常配息，加上特別股與其他不同類別資產相關度低，納入配置將降低資產波動度，適合現階段。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，美國高股利題材中，相對看好金融與能源的成長潛力，市場預估若法規能進一步鬆綁，美國大型金融股將會提高買回庫藏股及股利發放的空間。且瑞士信貸預估兩者規模合計將較去年成長85％，從過去經驗來看，將現金返還股東的舉措，已是驅動股價上漲的重要觸媒。

宏利投信認為，Fed升息與縮減資產負債表時程，為後市關注指標，但儘管聯準會聲稱回歸貨幣政策正常化，年底前縮表估1∼2兆美元，但以縮表取代升息，對經濟和企業影響相對有利。對於台、韓等高股利率市場，加上科技新品的拉貨行情，或受惠財政支出及人口紅利的印度，都是配置重點區域。