債券基金十強 新興全包 |摩根投信

上半年全球央行寬鬆政策締造多數債券類別齊步走揚，讓債券型基金今年來表現不差，盤點上半年績效前十佳漲幅都逾一成。

考慮到歐、美升息趨勢，在下半年債券配置上，法人指出新興市場當地債市兼具基本面改善、高債息機會等優勢，可列為現階段債券基金布局首選。

觀察上半年境外債券型基金績效，前十名績效多半均超過一成，表現亮眼，進榜者清一色是新興市場債券基金，尤以環球新興市場當地貨幣債券為主流，其中榜首為法巴百利達新興市場當地貨幣債券基金達11.6%。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，在全球主要資產類別當中，新興當地貨幣債最具投資吸引力，不論是就高債息收益優勢，或是從新興貨幣指數仍比聯準會印鈔買債之前還要便宜逾三成，未來就算聯準會開始回縮資產規模，貨幣因已跌深，相對其他資產反而將更有防禦力。

麥可．哈森泰博指出，以基本面來看，看好拉丁美洲主要經濟體正朝回歸自由貿易並且進行有利企業經營的改革，看好阿根廷、巴西、哥倫比亞政府近期採取縮減財政支出、降低政府干預等措施，並精選迦納等非洲邊陲國家，尋找與國際市場連動性較低，能優先受惠當地經濟改善、通膨下滑及政策改革的投資機會。

摩根投信副總經理林雅慧表示，新興市場本地貨幣債券到期收益率名列各類債券之冠，且新興市場本地貨幣債券同時掌握債券價格上漲及匯率升值利得，因此今年來領先債市表現，吸引資金向新興本地債靠攏。

林雅慧解釋，這波帶動新興本地債漲勢主要有兩大因素，第一是新興市場經濟成長動能觸底回溫，今年以來，經濟數據顯示新興市場基本面已顯著回溫，經常帳及貿易帳均獲改善，有助於支撐新興市場本地貨幣債券的價格，以及匯率表現漲勢續航。第二是新興市場債券今年違約率可望較去年進一步降低，截至今年5月底，亞洲及拉丁美洲企業均繳出零違約的亮麗成績。

景順新興貨幣債券基金經理Rashique Rahman表示，貨幣政策差異及當地政治不確定性仍是新興市場經濟體所面臨的主要議題。持續看好新興市場資產，此乃由於就利差較大的當地市場來說，其評價最具吸引力。