聯發科 資產隱藏價值高

IC設計大廠聯發科法說會釋出第1季獲利不佳，本業獲利創下5年來單季新低，第2季展望也不如市場預期，不過整體來說營運有機會較上季好轉，但當前智慧型手機與消費型商品需求趨緩的情況下，將使得第2季營收成長有壓力。

聯發科今年擬發放9.5元現金股利，配發率約62％，現金殖利率約4.3％。配發率約與去年相差不大。聯發科未來在股利政策上，若市場沒有太大變動下，預估將會維持在60％到70％間的配發比率。

雖然利空消息不斷，如毛利率走跌、新產品遞延、市占率下滑等，但利空已反映在股價上；就P／B值來看，目前投資價值並不算貴，尤其是帳上仍擁有大量現金部位。聯發科可能透過將子公司帶到大陸上市，包括近期新併購的絡達，來實現其隱藏價值，有望為聯發科帶來契機。

在權證篩選上，選擇以價外15％至價內10％區間的權證為主，可參考如聯發科永昌69售01(08314P)，更多權證資訊，可以上「華南永昌權證網」(http://warrants.entrust.com.tw/)查詢。