亞債收益率報酬 更勝美歐債

儘管美國啟動升息周期，衝擊全球債券價格走勢，然而，在基本面強勁支撐下，亞洲債市仍提供豐富的潛力投資機會。法人指出，自金融海嘯之後，全球利率低迷特別是已開發國家，但亞洲，尤其是新興亞洲國家，利率維持在相對較高水準，因此，亞洲債券相比起同年期的美國及歐洲債券而言，收益率及平均報酬較高。

宏利投信固定收益部主管劉佳雨指出，過去十年，亞洲各國維持穩定的經濟成長、體質佳的財政狀況，以及較過去幾年更好的總體經濟形勢；多數亞洲國家的信評均獲得逐步調升，達到投資等級，亞洲的發債企業財務狀況亦持續好轉，整體亞洲債市的投資氣氛趨於樂觀。再從亞洲債市的供需面來看，雖然近幾年亞債供給量持續上升，但淨發行量還是處於健康的狀況(需求大於供給)，且投資人結構中，機構法人，特別是保險業者的投資比重亦持續上升，對於亞洲債市提供有力支撐。

面對美國聯準會接下來的利率政策，劉佳雨認為，美國基本上已經啟動升息周期，利率上調與否，對美債殖利率，尤其是短天期部分，較有影響；反觀亞洲國家目前的貨幣政策仍維持值中性或寬鬆，相對有利於亞洲債市表現。

亞洲債市蘊藏豐富的投資機會，而在升息周期，對利率變化敏感度隨到期日愈趨降低的目標到期債券基金，是相較傳統債券基金具有優勢的投資工具。因為目標到期債券基金所投資之債券組合的存續期會隨時間推移而降低，直至最後歸零，以致幾乎不受利率變動影響；宏利投信近期即推出「宏利三年到期亞洲新興債券基金」，已於3月13日展開募集。

該基金主要投資於新興亞洲投資等級債券，除發掘新興亞洲債市具有潛力的投資機會外，該基金存續期間縮短到三年，相對傳統全球債券基金投資組合平均存續期間4∼5年相比，更可降低利率風險。且該基金所投資的債券以美元計價，又是美元級別，不僅不須承擔當地貨幣與美元間的匯率波動，投資強勢美元更降低匯率風險。同時具有降低利率、匯率風險的特色，且投資標的又以投資等級債為主，是投資人因應升息周期的優勢投資選擇。