三福化、東鹼 今年營運添動能 |東典光電科技

三福化(4755)2016年受惠顯影液回收業務成長推升，營運穩步墊 高，前三季EPS為2.5元；法人推估，全年EPS上看3∼3.3元水準。20 17年伴隨面板精密化學品可望增添新單加持，營運蓄勢更上層樓。

此外，2016年鉀肥市場供需平穩，價格趨緩下滑，東鹼(1708)1 2條產線銷量仍保持全產全銷。2017年伴隨中、印需求升溫，有利鉀 肥市場回溫，營運動能加速復甦。

三福化工旗下食品添加劑為主的基礎化學品，營收占比約35％，供 應面板、半導體、LED、太陽能產業製程所需化學品的精密化學品， 營收比重約65％。

三福化2016年在TMAH稼動率提升，加上半導體產業爭取一新客戶， 搭配面板產業需求持續回溫，烘托業績穩步墊高。目前TMAH業務滿載 ，柳營廠內回收設備稼動率大幅提升，有利三福化內部回收原料量增 、外購需求下降，支撐毛利率表現。

因應中國面板廠崛起部分，三福化將持續藉三福明切入中國各大面 板廠新廠供應鏈。另，隨著環保法規要求趨勢，化學廢液回收需求將 會大幅增加，有利顯影劑回收事業持穩攀升。

看好越南工業需求，三福化也已規畫複製氣體事業經驗，與當地廠 商合作，在越南設置氣體事業。

東鹼硫酸鉀和純鹼貿易營收比逾70％，散裝航運營收近20％。現有 8艘散裝輕便型船出租，2017年陸續有3艘新船下水；後續至2019年， 還有3艘船待交。未來將視市況，規畫伺機以KY股將散裝航運事業掛 牌交易。

此外，東鹼轉投資持股65.8％的東典光電(6588)生產光學鍍膜元 件，已登興櫃。在4G及雲端產業需求增加下，營運業績長紅，後續伴 隨送件上櫃、掛牌，增添業外利多題材。