東協股市邁入收割期 |摩根投信

東協國家通膨維持低檔，替東協央行營造能維持貨幣寬鬆的環境，創造市場資金活水，加上近年東協各國政府戮力提振經濟，印尼啟動稅務特赦、泰國新憲法公投過關，改革腳步也帶動企業營運好轉。

摩根投信指出，今年來，印尼央行五度調降利率，降息頻率與力度居亞洲之冠，大馬亦啟動七年來首度降息，低利環境除刺激內需消費，也提升企業成長動能。

摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，東協股市一反過去幾年的窘境，今年預期有不少東協國家企業獲利將維持7%以上的成長。進一步觀察東協2017年企業獲利前景，更出現明顯改善，包括新加坡、馬來西亞企業每股獲利成長由負轉正，印尼、泰國成長動能則為東協國家之最。

東協經濟共同體ACE今年上路，取消區域內七成貨物關稅，以期2025年能達成全面去關稅目標，這些舉措皆有利區域貿易，加速經濟增長與企業獲利雙引擎。

黃寶麗表示，東協投資氣氛自今年第1季開始明顯好轉，除貨幣與商品價格回穩，市場看好企業營運表現，更是資金回補東協股市的主要理由。預估今年泰國企業獲利有望達到10.7%雙位數成長，為東協區域中表現最好市場；印尼與菲律賓也能繳出逾7%的獲利成長表現，吸引資金買盤搶先卡位。

進入2017年時，東協企業獲利會更上一層樓，全數成長且賺錢，例如馬來西亞、新加坡等獲利預期將由黑翻紅，泰股企業獲利年增率再增溫至逾12%，印尼企業淨利成長更有機會來到14.9%的超高水位。東協就平均漲幅與上漲機率來看，第4季至隔年首季可以說是東協股市的「黃金收割期」。

日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，布局上看好積極推動改革及內需刺激政策的印尼、中、港，今年來印尼政府擴大支出及內需消費的改善，資金持續回流，投資者信心回升。