摩根投信 對抗低利環境 掌握趨勢 穩中求勝 |摩根投信

低利環境下，資產管理業者應如何因應？摩根投信副總經理謝瑞妍表示，摩根投信早在低利環境的初始，就開始重視收益來源，從多重收益到策略總報酬基金，透過實體資產搭配多空操作，提出低利環境的投資解決方案。

2008年前後，當時全球法人較重視資產配置，流行投資股票與政府公債，可是隨三大工業國公債殖利率直線下滑，政府公債變得幾無報酬可言，高評等債券也是收益有限。

找尋低利環境新策略

對此謝瑞妍指出，當時摩根投信觀察到低利率環境將會持續，法人與投資人面臨收益壓力，資產管理業者勢必要提出因應低利環境的解決之道，因此早在2008年就成立摩根多重收益基金，透過廣納投資標的，擴大收益來源。

謝瑞妍分析，所謂低利環境代表的是市場成長性不佳，央行降低企業融資成本，迫使資金流出銀行，但卻無法帶動企業獲利。這樣的環境對投資人而言，要找到可以長期投資的標的，難度相當高。

謝瑞妍說，台灣投資人過去可以透過投資保單、定存，達到收益目標，但如今保單的利率不如往昔，定存利率也聊勝於無，不能再倚靠這樣的投資方法。

另外，過去一段時間台灣投資人十分喜歡的高收益債，也有潛在危機，隨時間拉長，企業的還款壓力也逐漸提升，增加投資的不確定性。

因此謝瑞妍表示，摩根投信認為未來的投資策略是全面且動態的資產配置，兼顧報酬與收益，面對資產輪動快速、波動劇烈的全球市場，需要以實體資產搭配多空策略操作，才能穩中求勝。

實體資產+多空操作

這樣的概念對投資人十分新穎，謝瑞妍舉例說明，像是過去推出多重收益基金，就很努力的建議客戶接納分散配置策略，至今小有成效，而近期推出的策略總報酬基金，提供多空雙向操作，就需要告知投資人應如何看待這樣的產品：它沒有指數，不過可以檢視過去的操作績效，同時這檔基金代表摩根多重資產團隊的操作實力，雖然沒有明確廣告目標收益率，但團隊是有中、長期內在目標的，將可以帶給投資人穩健報酬。

謝瑞妍說，低利環境主要影響保守型投資人，他們難從保單、定存獲得收益，並對高風險資產卻步，觀察到這樣的現象，若能由多重資產團隊管理基金的下檔風險，保守型投資人就不用面對漲跌劇烈的心理壓力，也不會出現恐慌性贖回，進而可以長期持續投資，享受基金的穩定成長。