黃金避險功能佳 正報酬機率高 |宏利證券投資信託

今年以來金融市場持續震盪，黃金可以作為投資組合中分散風險的工具。法人指出，美國奧蘭多槍擊事件、英國脫歐等事件衝擊，觀察資料顯示，美國股市大幅修正期間，黃金現貨也因避險需求增溫，金價於股市修正波段中，正報酬表現機率高。

天達環球商品及天然資源投資團隊主管倪唐（Tom Nelson）表示，黃金可視為原物料商品，其次，黃金可視為貨幣，特別是美元之間的關係；最後黃金也可做為避險標的；目前來看三個面向皆有利黃金價格後續走勢。

黃金價格成為股票評價的主要驅動力，倪唐解釋，所有的礦業中，黃金生產商是第一個致力於降低生產成本的，黃金邊際生產成本約1,000∼1,050美元，而近一年黃金的價格由1,100美元升到1,200美元，再到1,300美元，黃金生產商從中獲利的可能性大幅提升，使今年來黃金現貨價格上漲25％。

倪唐進一步分析，過去兩年，金市一直執著於美國的升息可能，而此可能性推高美元，進而對國際金價帶來衝擊，不過隨著通膨與通膨預期下滑，美國聯準會理解升息對全球市場的衝擊以及近期美國經濟數據轉弱，升息的前景減少，有助支持金價。

倪唐指出，黃金價格可望觸底並展開多頭循環，公司基本面相較過去5年更強健。

宏利投信指出，預期在大陸與印度接力的市場需求驅動，及美國升息腳步較市場預期要緩慢下，今年金價仍有向上空間。特別是全球景氣復甦緩慢，增加市場波動，驅動對黃金的避險需求。

元大黃金期貨信託基金經理人潘昶安表示，整體來說，金價目前依舊處於中長期資金觀望的格局，因此短線將持續來回震盪，但多頭格局並尚未改變。惟須留意英國留歐、脫歐結果，市場價格將快速反應，等待進場的投資人，可待行情穩定後再行操作。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德指出，世界黃金協會統計，受惠ETF支撐，2016年第1季黃金總需求較去年同期成長21％至1,289.8噸，為歷史以來成長幅度第二大季度，其中投資需求較去年同期成長122％，抵消珠寶需求減少19％的負面衝擊。現階段負利率環境對金價有利，且市場不確定風險多，投資需求可望維持強勢。