政策紅利多 陸股先蹲後跳

大陸2016年開年表現不利，在全球主要股市中跌勢最深，法人分析，就價值面來看，目前滬深300與上證綜合指數較金融海嘯期間更便宜，加上今年是大陸五年計畫的開局之年，指數長線易漲難跌，近期盤面回檔反倒提供投資人逢低布局A股的好時機。摩根投信分析，這波陸股大幅修正，除了「匯改」與「股改」兩大失誤政策同步上路，導致市場恐慌心理而引爆股災，新股募集潮和春節假期前的季節性流動性緊縮，也是造成指數近期修正的主因。摩根中國基金經理人沈松表示，伴隨傳統農曆春節將近，市場流動性趨緊，加上投資人抱股過年意願低，致使陸股近期走勢較為震盪，不過，A股走勢向來與政策拉抬呈現密切相關，自2014年11月底首度降息以來，受惠市場流動性改善，上證指數波段漲幅高達110％。展望今年首季行情，現階段不僅大陸官方極力擴大貨幣寬鬆、加大財政支出，且隨十三五規劃出台，包括開放二胎、城鎮化、人均翻倍、提升環保與改善醫療保健等目標明確，統計過去五年計畫實施的第一年，無論A股或H股首季上漲機率百分百，政策紅利行情鮮明。安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，習李政權上任的「十三五規畫」將在今年上路，在結構轉型、產業升息、區域均衡發展的目標下，將帶動傳媒互聯網、軍工、醫藥與環保新能源等四大行業成長。法人強調，在大陸致力推動經濟結構轉型與消費升級的壓力下，2016年大陸雖然面臨實體經濟弱復甦，但無損於新經濟板塊崛起的大趨勢，代表產業表現將持續分化，過往被視為「舊中國」的銀行、能源、電信等老經濟板塊，未來成長性將持續趨緩，反觀代表「新中國」的新興消費、互聯網、環保、泛娛樂、醫療等新經濟產業蓬勃發展，這些企業獲利成長有望繳出20～30％以上的年增率，不僅將成為盤面吸金焦點，也是今年A股投資重點所在。