油跌成本降 紡織下游 營運嗨翻

油價下跌，石化、紡纖上中游原料價格同步走低；不過，紡織下游反享原料成本下跌之利，加上積極創新機能性、快時尚等高值化產品，儒鴻(1476)、聚陽(1477)及廣越(4438)等營運逆勢成長，今年營收獲利都可創歷史新高。

儒鴻累計前11月營收233.44億元，年增率22.6％；聚陽前11月合併營收215.57億元，年成長11.91％；廣越1至11月營收達89.48億元，年增13.17％。三家企業都創同期歷史新高。

在獲利上，儒鴻訂單動能強健，訂單能見度已經到了明年，主要客戶包括幾大領導品牌廠如Nike、UA等，另外，在歐洲和日本也爭取了更多的訂單搶下新市占，同時毛利率也提高。

法人估，儒鴻今年全年營收在258億至259億元間，年增23％，可刷新全年營收紀錄；而稅後淨利更可望達到40億元，每股稅後純益15.5元，年增超過3成，也會刷新獲利紀錄。

獲Gap等全球知名品牌廠商加碼，且機能性、快時尚高單價訂單比率大增，聚陽公布自結今年前11月每股稅前淨利達12.47元。今年第4季「淡季不淡」，全年獲利應可創歷史新高。

明年的營運，聚陽指出，雖然近期市場傳出品牌廠的庫存量提高；不過，依手中接單狀況，明年第1季的業績無虞，甚至已經提前在為明年第2季的訂單準備，生產線的出貨時程也順暢。

聚陽更預期，在成為成衣代工產業「全流程供應鏈」的企業下，未來3∼5年，營收、獲利預期每年都有2位數成長。

由於各地寒冷氣候逐漸明顯，Nike等品牌客戶陸續要求加碼出貨，廣越預期，12月營收成長性仍高，2015全年營收應可創下營收歷史新高數字。

廣越指出，依公司過往出貨歷史軌跡，羽絨衣銷貨高峰期在每年6∼9月間，次高峰期在5月跟10月，不過，今年11月營收呈現淡季不淡，因此可以預期全年的獲利應有佳績可期待。

廣越強調，由於主要客戶Adidas跟Nike近來強勁的獲利成長，加上大中國的發展機會及成績亮麗，還有廣越未來越南工廠生產線的擴充，再加上TPP造成的群聚效應及稅負減免效果，未來接單一定呈增長趨勢，因此可預期，公司營運在2016下半∼2017年間，還會有突破性的成長。