民幣資產 靚

國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布明年人民幣將以10.92%權重納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，比重超過日圓與英鎊，為人民幣國際化重要里程碑，對中國股債資產更具正面意義。

摩根投信分析，人民幣納入SDR之後，將大幅提升市場對人民幣資產需求。根據估算，隨IMF各會員國調整SDR，現階段人民幣需求已有360億美元，到了2020年，人民幣占全球外匯存底比重升至7.8%時，對應當時規模，市場人民幣需求將倍增十倍之多，來到3,700億美元。

摩根中國雙息平衡經理人張婉珍指出，人民幣正式納入SDR具有三大重要指標意義，第一是宣示人民幣正式成為全球主要儲備貨幣，第二是即使現在人民幣仍非完全百分百自由的貨幣，透過IMF「掛保證」，有助增強人民幣的國際接受度，第三是SDR再納入新貨幣，促進國際貨幣體系多元化，有助全球經濟平衡。

回顧2005年中國首度實施匯改以來，包括中國人行放寬人民幣兌美元交易幅度、提高QFII額度、放寬債券市場限制等，都大幅提高人民幣國際市場能見度，人民幣正式納入SDR，對國際市場的影響力更是不可同日而語，對中國股匯債市都將帶來龐大影響。張婉珍表示，對人民幣匯價而言，考量金融市場穩定、資本外流壓力與景氣狀況等面向，短線人民幣走勢以維穩為基調，中長線升值趨勢明確。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，人民幣納入SDR後，對大陸金融平台擴展、一帶一路帶來巨大推動力；其中，具有業績大增、且本輪嚴重滯漲的藍籌股，可望有一波補漲行情。

群益中國新機會基金經理人林我彥指出，隨人民幣納入SDR，提振使用需求，使人民幣後市升值可期。對應到中國股市方面，匯兌風險高、需向外購入原材料並以人民幣為主要收入的產業，包括金融、地產和航空等藍籌類股，都可望受益於人民幣升值。