歐股後勁強 兩族群吸睛 |摩根投信

歐股是今年成熟市場的淨流入金額最多的市場，主要是拜企業獲利成長居冠所賜。法人認為，在企業獲利佳、資金持續寬鬆的環境下，歐股將大有可為。

摩根投信統計，第3季美、歐、日的整體企業獲利年增率，由歐元區奪冠，平均達2%水準，優於美國與日本的-5%與-4%，也是成熟市場中唯一為正成長的地區；若扣除能源產業，歐元區第3季企業獲利甚至達6%，比美國高出4個百分點。

進一步來看，歐元區第3季表現最佳兩大產業，以金融與工業分居冠亞軍，年成長分別高達23%與15%，摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）指出，歐元區金融業獲利大增，主要來自銀行業的信貸活動增溫，隨著歐洲景氣好轉，民間對於信貸需求轉強，銀行業放款意願也明顯提升，對歐洲經濟產生正向循環。

歐洲的寬鬆貨幣環境更是企業獲利的助益。自歐洲央行今年啟動量化寬鬆政策以來，成效已逐步顯現於歐元區景氣復甦上，搭配歐元趨貶與低油價兩大趨勢提振，最新歐元區PMI或第3季企業財報表現均優於預期。

台新投信投資長莊明書認為，美國很可能在12月升息，相較之下，歐洲央行總裁德拉吉卻明確指出，如果歐元區通膨水準無法有效拉抬，將會採取一切必要措施盡快提高通膨率，顯示下個月擴大量化寬鬆的心意已決，故仍看好歐股後市。

在選股上，邁可．施厚德建議，現階段應瞄準低估值、高成長景氣循環股，由於歐洲景氣循環股如工業、金融、消費品等，具高獲利成長前景及低本益比兩大優勢，在基本面行情的推升下，將成為新一波引領歐股漲勢的領頭羊。相對地，商品市場供過於求狀況依舊未改善，導致能源及原物料企業財報數據不佳，最好能避開相關標的。