Q4投資重點 永豐投信：鎖定低基期市場 逢低分批進場 |永豐投信

由於美國聯準會(FED)9月利率會議後加息的不確定性仍然存在，中國在內的新興經濟體疲弱，另一方面，日本、歐元區通膨未見上升，油價持續低檔更增通縮壓力，預期年底前全球市場資金仍寬鬆，市場行情波動加大，永豐投信表示，第四季投資重點有二，一是尋找跌深低基期市場；二是分批布局，逢低進場。

永豐投信投資處主管陳人壽表示，第三季帶頭修正跌深的中國股市，指數已來到年初指數位置，經過一季的沉澱，預期會是第四季投資焦點所在。首先，政策面的支持是股市表現的最大推手，雖然近來中國經濟數據表現不佳，但中國未來改革落實與否的重要性將遠大於GDP的成長率。10月將召開第十八屆五中全會，會中將就「十三五」規畫方向定調，預期中國在改革創新中將釋放新紅利。

籌碼面來看，A股自6月以來經歷大幅度的去槓桿過程已接近尾聲，目前兩融餘額跌破萬億，來到去年12月起漲的水準，許多個股本益比明顯偏低值得買進。題材面也不虞匱乏，9月後為傳統消費旺季，一連串節慶效應將帶來消費潮，可望推升相關企業獲利表現。

目前人民幣匯率逐漸趨穩，加上市場預期未來再降息降準可能性極大，對追求收益的人來說，可考慮布局中國高收債市場及人民幣債券市場。點心債目前具備相對高的殖利率及企業基本面堅實的優勢，預期匯率逐漸正常化的環境之下，買盤仍將會持續進駐，也還有資本利得的空間可以期待。