大中華股債 Q3投資熱點

展望今年下半年利多利空因素夾雜，包括全球貨幣寬鬆環境不變，美國升息、希臘債務危機等因素仍不時干擾市場，震盪難免，將影響投資信心。對第3季投資建議，永豐投信投資處處長陳人壽表示，從最新美國FOMC會議結果可預期美國年底前將開始升息，根據過往經驗升息前往往造成市場波動，第2季市場已陸續反映升息議題，因此，何時升息已不重要，升息的速度和幅度才是重點，一般預料，美國升息速度、幅度將會溫和漸進，以降低政策收緊的衝擊。在此前提下，投資人可鎖定強勢市場，也就是大中華區股市來提升投資組合績效，同時也需有風險意識，搭配相當部位的固定收益相關產品來降低整體波動度。陳人壽指出，陸股在上漲一整年後，確實有修正整理的必要。觀察今年5月來數度較大幅度修正，預期從瘋牛轉向政策牛的陸股仍會是焦點。短線來說，中國經濟成長減速，面臨低通膨及內需疲弱的壓力，中國寬鬆政策勢必延續，在官方一連串包含經濟面、貨幣面、政策面等等改革開放措施推動下，中長期展望仍樂觀。至於台股行情，經過5、6月科技產業庫存調整、外資賣超影響而壓縮整理，下半年可望擺脫五窮六絕行情，迎接傳統旺季。預期資金持續往趨勢股移動，包括4G規格、雲端、車用電子、光通訊、USB3.1等族群股價表現將會相對突出。隨著9月新一代iPhone上市，Apple概念股也能受惠。永豐人民幣貨幣市場基金經理人廖俊強指出由於中國經濟數據仍偏弱，一連串降準降息動作，有利股、債市表現。而人行降息動作雖可能讓人民幣承受貶值壓力，但在官方維穩大方向下，人民幣匯價受降息的影響相對有限。永豐投信建議，第3季投資仍可以偏多操作，策略上以強勢資產為主軸，鎖定大中華區域為主的股、債投資機會，股票部位可以略為積極，並搭配相對穩健的債券，來降低資產組合的波動。（李佳濟）