下檔風險有限 歐股基金可期 |宏利證券投資信託

道瓊泛歐600指數短線修正近滿足點，法人認為，下檔風險已有限，預料在7月季報發布前，指數將可望重啟攻勢。由於歐元區整體經濟復甦格局確立，企業獲利可望獲得上調，市場預期每股盈餘可望上修至24.5元，本益比在re-rating的驅動下以18倍的設算基礎預估，今年指數仍有挑戰440點的實力。

宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，市場普遍預期歐洲小型股今年獲利年增率將可望挑戰近年的高點，甚至相較於去年前三季相對低水平的狀態，市場預估今年小型股的盈餘成長可望有翻倍的成長力道，以市場預估每股盈餘可望由目前約14∼15歐元的設算，將有被上調10％的潛力。

如以每股盈餘16歐元乘算保守估計18倍的本益比，道瓊泛歐小型200指數指數今年目標價位保守估計在288點，若以本益比因獲市場肯定而re-rating後，以19∼20倍的設算基礎預估，今年指數則可望順利站上300點。

德盛安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，歐洲央行推行QE效果逐漸發酵，經濟已出現緩步復甦跡象，歐元區5月消費者物價指數年增率達0.3％，為六個月以來首見正成長；德國受惠弱勢歐元提振出口，德股出現八個月來最大漲幅，顯示歐洲基本面無虞。

但他提醒，希臘債務仍持續干擾歐股表現，建議透過體質穩健、營收來自海外、股利率優於全球的歐洲大型高息股參與歐股上漲機會，發揮跟漲抗跌的效果。

群益工業國入息基金經理人陳培文表示，希臘債務問題仍然走在違約懸崖邊緣，7日在德國召開的G7峰會，七國領導人也統一戰線向希臘施以外交壓力，要求希臘就按期償還、避免潛在違約的僵局給出最終解決方案。

由於希臘需要償還IMF15億歐元(約16億美元)的債務已迫在眉睫，本周協商進展勢必牽動違約以及退歐的風險，因此不確定因素仍將動盪全球股市，但中長期來看，歐洲經濟穩定復甦，加上未來歐版QE持續進行，景氣回升及資金寬鬆將有利歐股表現。