美股迎長多行情

美國經濟數據持續亮眼，增加了聯準會下半年升息的可能性，引發S&P 500指數近一周下跌逾1.5%。就過去經驗來看，美國聯準會啟動升息後反而是利空出盡，帶動美股漲勢，投資人投資美股，應著眼於基本面改善，所帶來的長多行情。摩根美國基金經理人強納森．賽門（Jonathan Simon）指出，美國經濟數據持續改善，景氣能見度冠全球，年底前升息勢在必行，最有可能的升息時點落在9月。儘管升息預期提升，不免加劇美股震盪幅度，但就過去經驗來看，聯準會升息並不影響美股的多頭氣勢。根據摩根投信統計，前三次美國聯準會首度升息當年度，S&P 500指數上漲機率百分百，平均漲幅達19.8%，就算是升息後半年及後一年，美股漲升行情也不受影響，平均漲幅達11%及16%。賽門說，美國以外的區域或國家陸續採取寬鬆的貨幣政策，相較之下，美國景氣能見度冠全球第一，經濟動能持續處在擴張軌道上，賽門認為，即便國際油價下滑創造低通膨環境，並不會改變利率回歸正常化趨勢，美國利率水準將從去年極低水位緩步向上。賽門說，美國量化寬鬆（QE）退場後，利率回歸正常化，不需猜測或憂慮美國升息時點，畢竟市場早已有所共識並提前反應，反而該儘早做好因應升息的資產配置調整。其次，美國升息代表經濟步入擴張，美股走向多頭行情，賽門分析，從歷史經驗來看，利率由低檔走升時，利率往往和美股正相關，顯示經濟復甦帶給股市的正面效應，遠高於利率回升對資金與企業成本的影響。賽門表示，在基本面改善及企業獲利回升的支撐下，指數底部越墊越高，下檔支撐也愈加堅實，搭配經濟數據持續改善，可望推升美股再上一層。美元偏強格局將進一步加持美股資金魅力，賽門說，本波美國經濟為自發性復甦，強勢美元將有助於占GDP六成以上的內需增長，使經濟成長步伐更加穩健，也進一步增添美股上漲動能。雖然美股指數屢創新高後，估值不再便宜，但賽門認為，買回庫藏股及併購活動等企業活動，將隨著經濟景氣步入成熟階段而持續增溫，搭配企業獲利上修趨勢，將支持美股長線走升行情。摩根投信副總經理謝瑞妍表示，美國經濟基本面依然堅實，景氣持續維持在擴張軌道上，企業獲利也維持成長動能，相當有利於美股後市，但今年企業獲利成長空間恐不大，因此，參與美股後市首重選股，建議獲利穩健的醫療保健股及成長強勁的科技股。