今展科轉上櫃 首日飆5成

今展科(6432)昨日以每股33元轉上櫃掛牌，由於高階析度TV面板 滲透率拉高，帶動TV面板電感使用量增逾1倍，加上同為電感製造商 奇力新(2456)拉抬平均本益比，激勵今展科上櫃首日飆漲51.2％， 終場以49.9元作收，順利上演蜜月行情。今展科上櫃之後，實收資本額增至1.95億元，為專注於繞線功率電 感的製造商。今年被動元件廠幾乎家家獲利大翻揚，其中以電感需求最受注目， 今展科為兩岸最大TV面板控制板電感供應商，市占率超過50％，最大 面板客戶為群創(3481)，在大陸京東方的供應鏈中也排名第2，僅 次於日商太陽誘電；隨著京東方有望在2017年問鼎全球第一大面板廠 ，京東方將躍居第一大面板客戶，今展科對中長線營運不悲觀。今展科的繞線電感以自有品牌銷售，占營收比重74％，另代理保護 元件的營收比重則占24％，其他產品約2％。而自有品牌產品中，約 有6成為自製，4成委外生產，委外的供應商多為大陸廠。至於代理的 保護元件，則來自美商AEM、台廠聚鼎(6224)、韓國的KORCHIP，以 及檳城(BENCENT)等。今展科第1季合併營收為2.26億元，營業毛利為5,615萬元，合併毛 利率為24.76％，較去年同期增加1.61個百分點，稅前盈餘為1,138萬 元，稅後純益為908萬元，每股稅後純益為0.54元，較去年同期獲利 700萬元，大增近3成。在車載、智慧電表等產品開花結果之下，法人預期今展科今年營收 可望成長10～15％，EPS則因股本稀釋關係，將可守穩去年水準，據 此推算，今展科今年營收上看10億元，每股稅後純益約達3.3～3.4元 。