群益金鼎證主辦推薦 F-康友3/25上市 13日起申購

主攻中國大陸大輸液市場的康友製藥控股有限公司(6452)，預計 3月25日以生技醫療類股掛牌上市，3月13日起進行上市前公開申購， 申購至3月17日止，承銷價格區間為160至190元。F-康友近年來進行產品結構調整及產線改良並持續朝向高毛利產品 發展，最近三年度之營業收入分別為新台幣28.41億元、33.59億元及 39.44億元，毛利率分別為37.55％、38.10％及40.85％，每股盈餘分 別為新台幣9.21元、11.06元及13.92元；該公司營收、毛利率及每股 盈餘均續成長。主辦推薦證券商群益金鼎證券表示，F-康友營運主體為六安華源製 藥，位於安徽省六安市，創於1965年，主要從事大輸液和原料藥生產 及銷售，全數生產線已通過中國大陸新版GMP認證，客戶多為中國A股 上市大型藥品分銷商，下游藥品分銷商家數從2012年204家增加到20 14年267家，涵蓋21個省市及4個直轄市，並透過貿易商將原料藥尼可 剎米銷售至中國境外廠商。隨著中國大陸醫療保險逐步提升，農民「新型農村合作醫療」(類 似台灣農保)補助逐年提高，帶動農民就醫人口持續增加，F-康友主 要營運地位於湖北、河南及安徽三省交界，人口約2.3億人且為農業 人口大省，以中國大陸目前醫療用藥習慣，使大輸液需求逐年成長， F-康友為最直接受惠者，且中國醫療改革持續進行，人均醫療費用的 增加及衛生消費支出的持續擴大將成為大輸液市場主要成長動力。