捧保護元件大單 興勤EPS衝4.7元 |F-君耀

被動元件保護元件廠今年獲利亮晶晶，興勤(2428)今年本業、業 外皆美，法人估計每股盈餘上看4.7元，明年應用在LED燈泡上的保護 元件因大客戶開始放量出貨，下半年有顯著營收貢獻，且依照該客戶 的訂單量來看，可望擠進興勤前十大客戶。

保護元件廠本月27日將有上市新兵，F-君耀(6422)將以60元左右 價格掛牌上市，以目前股本3.08億元計算，法人估其每股盈餘上看7 元；興勤預估也有4.6∼4.7元成績。

興勤今年江西景德廠前段產能開出，目前4條隧道燒結爐已經有3條 滿載運轉，明年規畫擴增為9條，相當於產能翻倍，興勤的前段製程 半成品幾乎100％供應給常州廠加工生產，公司考慮配合客戶需求外 賣前段半成品，興勤表示，營運主要關鍵在接單，產能沒有太大問題 。

興勤今年積極耕耘LED燈泡用保護元件，現已針對歐系客戶小量出 貨，預估明年下半年有顯著營收貢獻，依照該客戶給的景氣輪廓，下 半年就有機會成為興勤前十大客戶，成為2015年成長動能之一。

興勤11月營收揮別10月的十一長假影響，可望反彈回升，12月則因 庫存盤點效應再陷入衰退，不過法人估計，興勤本季營收減幅可控制 在10％以內，雖然第4季匯兌收益不如第3季的3,000萬，預估全年仍 可達4.6∼4.7元，以往年配息50∼55％來看，明年仍可期待。

F-君耀預計27日回台上市，該公司估計自身的全球市占率約1∼2％ ，對照全球第一大廠InterFuse約10％占有率，仍有極大成長空間。

F-君耀也分析，雖然都是生產保護元件，在市場上會遇到興勤，但 君耀以純陸資客戶為主，營收占比達80∼85％，其餘是歐美、韓系客 戶，興勤則以台商客戶為主。

明年F-君耀也規畫大幅度擴產計畫，今年除搬遷至松山湖新廠之外 ，明年預計透過打通產能瓶頸段、生產自動化等方式，提升產能至少 20％，另外透過回台上市儲備資金，準備爭取國際級客戶。