東亞證：南非幣長期仍將趨貶

幣投資是近年來投資新選項。在低利率時代，投資人經由投資外幣可獲得較高的利息，常見的高息貨幣除常見的澳紐幣之外，南非幣蘭特亦是耳熟能詳的外幣投資標的。然而外幣投資不是沒有風險的，貨幣貶值就是外幣投資的最大風險。南非的基準利率達5.75％，不過南非幣蘭特兌美元今年以來貶值約2％，到底投資南非幣會不會賺到利息，賠到本金呢？

東亞證券投資顧問部主管杜森吉表示，南非幣兌美元長期仍將趨貶，不過貶值的幅度將趨緩，原因為今年來商品價格趨於穩定，這有利於以商品為出口導向的南非經濟回穩，經濟狀況不再惡化利於南非幣的止跌反彈。

經濟情況惡化造成南非幣的重貶，今年第1季南非的經濟成長較上季衰退0.6％，第2季雖勉強的呈現正成長，但成長率也僅為0.6％。平均4位南非人就有一位失業，7月的失業率高達25.5％，正解釋了為何南非經濟成長不振，匯率呈現貶值。

不過近期商品價格回穩，讓南非經濟有了轉機，也為南非幣蘭特帶來下方支撐。杜森吉指出，黃金價格與其他商品價格的止跌回穩有利於南非貿易赤字的改善，從而使得南非幣止跌回穩。今年上半年雖然南非經常帳仍為赤字，但至少赤字金額正在減少。

根據南非央行的統計，2014年第1季南非經常帳赤字占GDP百分比由去年第四季的5.1％下滑至4.5％，在2012年南非的貿易逆差曾一度高達近GDP的7％，經常帳赤字的改善對於一個以商品出口為大宗的經濟體的確有很大的助益。

杜森吉表示，美國經濟持續復甦，聯準會很可能於明年升息，推升美元升值，南非幣兌美元在強勢美元的背景下很難不走貶，投資人在選擇南非幣投資時最好本身就有南非幣的需求，或目前已持有南非幣且並不想換回美元，否則長期持有南非幣不免要承受貨幣貶值風險。