美桀 明年營運喊衝

被動元件電感廠美桀（5255）將於7月25日掛牌上櫃，法人認為，該公司今年營收和獲利規模約與去年相當，但已成功卡位單價高、毛利優的電源供應器市場，拿下台達電、康舒、IBM等客戶訂單，明年效益可望開始顯現。

美桀產品主要以電源迴路設計、功率因素電感、儲能濾波器應用為主，去年合併營收13.26億元，毛利率19.15%，每股稅後純益2.17元；今年第1季營收3.05億元，稅後純益1,500萬元，每股純益0.44元。

美桀初次上櫃辦理現增448萬股，詢價圈購期間為14日至17日，目前興櫃價格大約在46元至47元附近，掛牌價擬訂在32元至35元間，今日將舉辦掛牌前業績發表會。

以產品結構來看，美桀現階段主力產品為插件式功率電感（APL），占營收比重超過六成，其餘為SMD型產品；若以客戶結構而言，主機板仍是大宗，主要客戶群涵蓋鴻海、精英、技嘉、和碩等大廠。

為擴增藍海型客戶，美桀積極以材料自製率高的功率因素調整電感搶進電源供應器市場，現已針對全球前五大電源供應器廠進行認證，並獲得台達電及康舒下單試產，今年第4 季將正式出貨。

美桀指出，功率因素調整電感的台系競爭對手少，不僅單價高，毛利率也相對好，加上獲得電源供應器廠釋出的外購訂單，看好對明年業績的貢獻。