法人觀點 本季營收 看增25%

台系面板廠on-cell內嵌式式觸控面板在中高階手機再傳斬獲，配合平板電腦大量導入IPS面板導程，激勵悅城（6405）玻璃拋光、ITO鍍膜接單接單，法人推估，悅城第2季營收將攀升至5.5億元，季增20%至25%。

受到歲修、淡季效應的影響，悅城首季營收4.59億元，季減11.73%，因產能利用率下滑，毛利率降至三成，每股純益約1.16元；第2季導入鍍膜產線，營運比重可望拉高到五成。

悅城主要產品業務是玻璃基板薄化加工，其中手機面板應用占比重約80%，平板電腦應用占約14%，至於筆電等中大尺寸應用所占比重約6%。法人表示，悅城積極發展鍍膜與拋光服務，在今年第2季導入第二條ITO鍍膜產線，整體鍍膜產能將增到每月10萬片。

台灣面板廠今年力推On Cell內嵌式觸控面板，悅城拋光製程搭配客戶on-cell觸控面板。悅城將於6、7月添購拋光機台，增加拋光薄化玻璃的產能，配合客戶量產時程，預期新產能下半年發酵。

悅城4月營收1.87億元，創下去年9月以來新高，但5月營收衰退9.75%、達1.69億元。法人指出，受到大陸五一長假客戶來料不穩定的影響，造成悅城營收下滑，但此問題已獲得紓解，6月營運將回復正常。

悅城4、5月合計營收約3.56億元，法人推估，第2季營收將較前一季成長二位數。營收規模擴大，毛利率將站回30%以上的水準。

展望下半年，法人表示，悅城第3季第二條ITO鍍膜新生產線投產，拋光薄化玻璃新產能也配合客戶新產品量產時程開出，下半年營運將較上半年成長50%。