宏利展望2014年 看好歐、日、大陸補漲 |宏利證券投資信託

鑒於美國經濟成長加速、歐洲復甦確立及中國穩中求變，宏利投信 投資策略部副總經理鄭安佑表示，2014年資產配置仍然是股優於債，展望2014年，成熟市場看好歐股及日本小型股補漲潛力；新興市場則看俏東北亞地區，尤以中國大陸為主要布局首選。

鄭安佑強調，2014年趨勢將仍是債退股進，即使是保守投資人，股債配置中「股」的持有比例也不應低於4成，積極投資人則可將股布局提高至7成，以獲取更高報酬。

鄭安佑說，美股在大盤指數頻創新高後，價格已高，雖仍具投資價值，但須透過選股及多加著墨產業別來創造更大報酬，但反觀歐洲，其經濟成長年增率可望由負轉正，企業獲利上調轉機題材，皆令歐洲股市成為最具有落後補漲潛力市場，若以原幣別計算，歐股明年可望仍有14％∼25％報酬率。

日本經濟第3季度增長率僅1.9％，出口呈萎縮之勢，經濟成長動能是否能維持續航力？是市場未來密切觀察重點，不過由於市場仍普遍預期日本經濟仍可望暫時受惠於寬鬆資金環境，加上美國聯準會最終仍將開始逐漸採取量化寬鬆政策(QE)退場舉措，日圓預料將進一步走軟，對出口產業獲利將有所挹注，故若以原幣別計算，鄭安佑推估 2014年日股仍可有20％左右報酬率，且相對於股價已偏昂貴的國際化企業及大型股，日本小型股價值面更具吸引力。

鄭安佑表示，在美國經濟持續復甦下，新興亞洲出口動能將持續增長，與美國連動深的科技產業，其基本面將開始回升，目前看好亞洲出口族群，尤其是韓國科技類股。就布局比重而言，相較於東南亞市場，2014上半年將仍偏重東北亞地區，因當地股價水準普遍較低，並以中國大陸為主要佈局首選。

鄭安佑表示，中國大陸第3季GDP與10月各項數據顯示，中國經濟逐漸轉佳，呈現緩步復甦，相關利多近期已帶動新興市場股市回穩表現。展望未來，從基本面觀之，QE結束代表美國經濟回溫，可望帶動美國對亞洲出口需求，嘉惠亞洲出口企業獲利表現，新興亞太股市表現將優於整體新興市場，預料明年上半年新興亞股將有10％∼15％以上報酬。