東亞證：美股陸股 首選

東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，2013年迄今風險性資產表現亮麗，美股多頭格局確立，第二季建議以股優於債作為基本投資策略，股票部位從35%提高到40%，美股與陸股為布局首選。債券部位維持35%，建議搭配上以高收益債和新興市場債等信用債券為主，投資等級公司債為輔。

商品市場受到Fed資金退場預期升溫、加上景氣復甦步伐緩慢影響，預料油、金等主要商品中期表現空間受限，建議部位從20%降低到15%；現金部位保持10%。

黃賢楨表示，個別國家配置上，美國道瓊工業指數第一季寫下歷史新高，S&P500指數距離歷史高點亦只剩一步之遙，第二季雖有賽普勒斯債務危機干擾，但經濟基本面復甦態勢未變，股價表現由價值填補走向成長驅動，美股建議比重25%。

此外，亞洲股市仍然是新興市場投資重點，無論經濟增長高度或是企業獲利動能均優於中東歐非與拉丁美洲，惟在第二季亞股面臨漲勢過熱、資金回流速度減緩等壓力，短線將有較大的回調整理風險，因此個別國家的挑選格外重要，建議東南亞股市比重從第一季的3 %降低到15%。至於而中國股市因為具備便宜的估值優勢、加上新任政府領導階層交接過後的政策加持，建議中港台股市比重提高到25%；日本、拉美、中東歐非股市均給予10%比重，印度建議比重則是5%。