軸承廠Q2業績閃亮 Q3熄火

三大軸承廠新日興(3376)、鑫禾(4999)、兆利(3548)第2季財報亮眼，但受Win8筆電即將上場、旺季遞延影響，第3季成長動能走緩。法人表示，原預估龍頭廠新日興第3季業績可望季增1成，但已調整為持平或小成長，兆利則持平或小幅下滑。

微軟陣營的筆電品牌廠待9月才會啟動新機拉貨，筆電大廠第3季出貨疲弱已是產業共識，能帶動供應鏈持續成長的關鍵就剩下蘋果。但據了解，蘋果雖然將於10月推出13吋搭載視網膜面板的Macbook Pro ，但6月推出的3款新機完成鋪貨後，目前向供應鏈拉貨的力度已降溫，一加一減下，蘋果筆電供應鏈第3季成長可能低於預期。

新日興、兆利受惠蘋果新筆電大幅採用中空軸承，獲利、毛利大幅成長，新日興第2季稅後淨利為3.35億元，比第1季暴增4.5倍，毛利率更從第1季的19.9％拉高到第2季的29.3％。兆利第2季稅後淨利為 0.56億元，比首季大增3.6倍，毛利率從17.1％提高到21.8％。不過法人表示，受傳統筆電品牌走弱，加上蘋果出貨慢熱影響，新日興第 3季業績比上季約小幅成長或持平，低於先前預估的季增1成。

兆利本季約與第2季持平或小幅下滑，但新日興受惠零組件垂直整合，毛利率可望維持第2季水準，兆利則在20％左右。

另外非蘋陣營的鑫禾表現也不俗，因垂直整合度持續提升，上半年毛利率和EPS均居同業之冠，分別達34.4％和2.71元。法人表示，目前鑫禾的中空軸承出貨比重不到1成，CNC機台約60台，但因應筆電輕薄需求，下半年將再增加10台。