表現抗跌強漲 7月基金績效十強資金持續湧入 |摩根投信

全球市場進入下半年並沒有比較平靜，反而在西班牙公債殖利率飆破7.5%等歐債問題干擾下，波動度依舊居高不下。值此不安定環境，單月表現最佳的10類基金「半股半債」，分別由東協股市與投資等級債領軍出擊。

摩根投信產品投資部副總經理劉玲君分析，全球金融市場進入第3季再度隨歐債進展上下起伏。先是歐盟高峰會傳來好消息，推升風險性資產展開反彈，但隨後西班牙債務出包、希臘又有退出歐元區的疑慮，風險意識攀高驅使資金流向債市，導致7月基金績效呈股債平分秋色。

劉玲君指出，就股票型基金來看，東協市場歷經金融海嘯後迄今的多空考驗，抗跌強漲實力無疑成為對抗波動的股票基金首選，難怪在動盪中始終能獲得投資人青睞。

值得注意的是，投資級企業債績效昂揚，資金轉進勢頭不減，大有取代資金避風首選美債基金的氣勢，顯見市場對於美國公債上檔空間有限已有共識，帶動資金轉往同為高評級的投資級企業債。

柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎表示，在新興市場公司債中，投資等級債也扮演不可或缺的要角，5月時高收益債下修2.55%，但投資等級僅修正0.25%，在6月的反彈期間，投資等級債則上漲1.63%，不比高收益債的2.15%遜色多少。有鑑於此，尋求避險的資金在布局時，當然有較大機會捨公債，轉進投資等級公司債。

永豐全球投資等級債券基金經理人劉璁霖表示，根據JP Morgan資料統計，投資等級債券上半年的債券供給量可達4,280億美元，預估全年發行量可達7,000億美元，年初至今的債券供給量維持與過去2年相當的水準，非銀行業新債發行相當積極，流動性持續進步。

同時，市場近來早就預期企業獲利成長會下降，因此，對於企業公布獲利趨緩的失望相對降低，不過，投資等級債券受企業獲利趨緩影響性較股票價格變動輕微；且在全球低利率環境中，投資等級債券仍具備信用利差收益投資價值，平均收益率也優於公債、類公債，自然容易獲得資金青睞。