高收債 Q2績效贏股票 |摩根投信

第2季全球股市回檔，債市表現普遍優於股市，投信業者統計，今年以來高收益債券表現相對突出，上半年高收益債基金規模明顯增加，顯見其吸金魅力。

群益多重收益組合基金鍾美君指出，第2季全球股市回檔，全球公債、美國高收益債及新興市場債等均呈現正報酬，績效領先股票投資。受到市場關注的高收益債券，在連續上漲4周後，上周單周漲幅逼近1%，其中歐洲高收益債券漲幅明顯，不過因歐洲是歐債風暴中心，投資波動度相對高，建議投資人以其他地區高收益債做為投資標的。

摩根投信債券產品策略長劉玲君認為，經濟增速放緩，各國央行將維持寬鬆貨幣環境，成熟國家公債收益率偏低，僅具短期避險功能，收益較高的信用型債券將受資金偏愛，高評級且收益率優於公債的投資級公司債、利差反映違約風險的高收益債、以及基本面無虞、利差仍具收斂空間的新興市場債券，仍將會持續吸睛。

摩根環球高收益債券基金經理人庫克（Robert Cook）強調，美國企業的流動部位高，企業資產負債表相對健康，有利高收益債後市表現。目前美國企業持有現金水位處歷史高檔水準，經營階層因外部環境的不確定性而採取保守經營，有利美國企業信用基本面，高收益債違約率可望維持低檔。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國高收益債市的利多，包括產業併購題材，將提供高收益債價格上揚機會，而且收購成功後，高收益債發行者的債信等級有機會獲得調升，有利於取得公開發行上市的機會，藉以改善財務結構、調整負債比例，使債券價格可望走高。

根據投信投顧公會統計，上半年高收益債券基金規模增幅達43.46%，謝佳伶分析，主因即在於高收益債與其他資產的相關性低，受市場牽連度小。當股市動盪時，債市成為投資人的避險去處；當市場利多訊號轉強時，高收益債券長期報酬率也不輸股市。

富蘭克林華美投信認為，過去兩年以來歐債事件頻傳、加上中美經濟成長步調放緩等不確定因素，使債券型基金吸納資金速度增加，反應出國人投資趨於謹慎的心態；而高收益債兼具固定收益與成長的特性，在現階段全球處於低成長、低利率的環境下，因此備受投資人青睞。