明揚 Q3營收將年增1倍

國內最大小白球業者明揚（8420）受惠國際高爾夫球品牌TaylorMade、Callaway及Dick's提高委外代工，第3季營運將淡季不淡。法人推估，明揚第3季營收上看2.3億至2.5億元，年增率可望成長1倍。

據了解，高爾夫球具代工龍頭明安為擴大經營版圖，在2006年正式投資明揚，跨入小白球代工領域，在持續向各品牌大單邀單後，目前已為TaylorMade、Callaway、Dick's 及Mizuno等代工生產。

與高爾夫球具代工業周期類似，明揚營收自3月創下1.27億元的歷史次高，逐月滑落，但幅度並不明顯，以第2季來看，估算有近3億元水準，與第1季持平。

針對即將步入傳統的第3季淡季，法人認為，全球最大高球具品牌TaylorMade等客戶正持續透過提高委外代工的比率，壓低成本。

同時樂觀預期主力消費市場美國銷售增溫，在明揚已完成屏東新廠擴廠計劃，下一季拉貨力道大幅優於往年同期。

依明揚現有手握訂單來看，若出貨順暢，第3季單月均有7,000至9,000萬元營收實力，全季營收估在2.3億至2.5億之間，雖然比本季略遜色，但與去年同期的1.09億元相比，有機會成長超過1倍。

法人指出，小白球主要原料為合成橡膠，受到整體經濟發展放緩影響，目前行情由今年3月高點每公噸逾4,000美元下挫至3,000美元，跌幅25%，有利明揚獲利提升。