多重收益基金 穩穩賺 |摩根投信

在低利率時代下，傳統的股價平衡型基金已不足以滿足投資人需求，最新的「多重收益」概念基金因為強調穩定收益來源，將成為多數投資人追求的新投資思維。而為了追求穩定、多元的多重收益來源，多重收益基金將可轉換債券和REITs納入投資組合，更能發揮戰略配置效果。

摩根投信產品策略部副總經理劉玲君表示，傳統上，平衡型基金多數是強調股票和債券配置的重要性，但對摩根多重收益基金來說，擺脫傳統束縛，回到產品設計的初始理念，就是希望在微利時代中，為投資人爭取最多的收益來源，而且，這些收益來源必須有一定的穩定度，讓投資人不會因為劇烈波動而產生不必要擔憂。

劉玲君以摩根多重收益基金為例指出，就是要選擇同時具備「便宜」和「具備高股息概念」標的。因為，對於想爭取收益的投資人來說，股票股息配發忽高忽低之標的無疑不會受到青睞。因此所謂的高股息，是要尋找價值面低廉、且股息率較穩定的投資標的。

摩根多重收益基金經理人托爾．納托（Neill Nuttall）指出，以公司第一大持股時代華納（Time Warner）或其他持股如餐飲服務龍頭索迪斯（Sodexo）或記黃埔等來看，年化股息率約在2.5％~2.9％之間，穩定配發股息正是基金偏愛標的（統計至2012.2月底）。至於債券部分，納托說，挑選標的不會侷限在政府公債，廣納高收益俵和新興債，讓收益可更上層樓，畢竟這些收益率較高的信用型債券，也能增加多樣收益來源。

再者，最特別的是，為了增加收益來源，摩根多重收益基金基金亦投資REITs（不動產證券化標的）和可轉換債券等戰略性資產，這是不同於其他股債平衡型基金的主要特色。

納托認為RTITs雖然會受到房地產週期影響，但租金收益穩定且可隨物價調整，帶有部分的抗通膨概念。至於可轉換債券，是買公司債再附贈一個股票選擇權，在景氣不好時，可獲得公司債固定收益，景氣攀升時，可轉債身價也跟著水漲船高。