大戶將出走？ 證券業明年恐爆裁員潮 |摩根投信

財政部證所稅版本拍板，由於個人300萬元免稅門檻太低，市場大戶「出走說」話題升溫，股市及期市「雙市」前景黯淡。業界擔憂，證券業黑暗時代將於明年來臨，一旦股市萎靡不振，可能引爆明年券商及期貨商的裁員潮。

證所稅明年開徵在即，各大證券商開始逐步進行人力評估調查，今年底前將採「遇缺不補」策略，明年一旦成交量急凍，且遲遲未出現轉機，所有人力將隨之縮編。目前證券商從業人員無不人人自危，擔心證券業「黑死病」即將在明年爆發，各業者目前眼光只能放在年底前的「搶作帳」行情，未來股市及證所稅方案如何發展，人人都沒把握。

證所稅衝擊究竟有多大？據了解，各券商默默展開人力評估，並力行「開源節流」作業，從業人員無不膽戰心驚。業者指出，證券業的好光景，自1988年開放證券商設立管制後，券商家數就要直逼便利超商，員工福利就一路下滑，25年來從業人員薪資越來越低，預估在明年更是滑落至低點。

證券商表示，由於證券業近年來競爭白熱化，營業據點密集，再加上網路下單化普及，手續費下殺到1.7折，各大證券商營業員業務壓力原本就極為沈重。雪上加霜的是，證所稅將在明年起實施，預估中實戶、大戶初期將減少交易以靜制動，由於這些當沖及大戶交易比重均佔各營業據點3到5成不等的比重，一旦主力客戶縮水，各證券商營運據點恐有面臨入不敷出的壓力。

瑞展產經董事長陳忠瑞表示，300萬元門檻將使中實戶以上的投資人縮手，證所稅一定會衝擊明年股票市場，但衝擊幅度有多大，仍有待觀察；由於全球經濟仍詭譎多變，國內又有油電雙漲、資本利得稅開徵等利空，種種排擠效應，會造成人頭戶氾濫及資金將轉至海外等現象雜陳，對國內資本市場極為不利。

摩根投信副總經理葉鴻儒認為，開徵證所稅對台股來說，成交動能恐受影響，尤其是期貨部分，因有新加坡摩台指數直接競爭，台指期交易量是否受到壓抑，恐需進一步留意。由於稅改方案相關細節仍需送交立法院，未來包括施行細節，預期仍將加重台股短線震盪壓力，近期操作面仍以保守為宜。