東亞證：Q1資產保守配置

東亞證券表示，考量到市場存在的高度波動風險，2012年第1季資產配置還是以保守穩健為主，因此在各種資產的比重建議上都僅作微調，建議將股票部位比重從去年第4季的30%降到25%，商品部位比重從15%降到10%，債券部位比重從30%升到35%，現金比重從25%升到30%。

東亞證券認為，第1季市場仍將聚焦在歐債危機的多個關鍵時刻，主權信評調降、債券殖利率飆升、貸款成本提高、財政惡化、經濟深度衰退的惡性循環，有望在上半年趨向明朗化，股票市場大幅崩跌的機率已經降低；但在此期間，風險性資產勢必得以劇烈的波動風險嘗試消化上述眾多不確定性，因此推估盤勢大致會以反覆打底、震盪整理的機率較高。

然而，有鑑於今年國際景氣最壞的階段可能就發生在上半年，下半年經濟復甦腳步將逐漸明確，所以一旦風險性資產在上半年調整完畢，中長期買點可能也就相應浮現，故較長線的投資人不妨在股市打底的過程中以批次方式逢低布局。