宏利投信:人民幣走勢看升 |宏利證券投資信託

宏利中國點心債券美元計價基金暨宏利中國離岸債券基金經理人陳培倫表示，儘管人民幣短期內緩步升值，但震盪亦不若其他貨幣強烈，預期2012年仍依循中國政府預定的節奏緩步走升，人民幣仍然具備強勁的升值趨勢。

儘管人民幣的逐步升值使得人民幣匯率已更貼近基本面，但中國正透過政策的開放，加快人民幣國際化步伐。中國在建立人民幣貿易結算方面有進展，今年上半年8.6%的對外貿易是用人民幣結算，比例已遠高於2010年上半年的0.7%，但相較歐美仍有很大的成長空間。另外，人民幣升值過快會削弱中國製造業競爭力，陳培倫預期人民幣會緩步升值，避免出口產業競爭力過度削減。

宏利投信認為，中國人民銀行下調存款準備金利率0.5%，顯示貨幣政策已進入寬鬆階段，中國官方已重新將保增長放在整體政策首位，流動性的放鬆為債券市場表現提供新的契機，因此建議投資者可利用近期殖利率向上修正，債券價格相對便宜的時點，投資點心債券市場。

宏利投信投資策略部協理鄭安佑表示，中國兩大重量級鋼鐵企業－寶鋼集團與首鋼集團連袂發債，成為中共副總理李克強今年八月訪港時表示開放中國企業直接發行點心債後，第一批發行的中國企業。政策開放加上中國境內利率維持高檔，短期中國企業是點心債發行的主要來源預估明年點心債市場全年發債量可望再創新高，達2,600~3,100億元人民幣，市場規模將較今年翻漲至4,000~4,500億元人民幣。