避險需求仍在...黃金盤整 長線看好 |摩根投信

黃金市場獲利了結賣壓湧現，國際金價自9月5日每盎司1,900美元歷史高點回落至今，跌幅約12%，黃金基金績效也同步轉為負報酬。投信業者指出，避險需求仍在，金價在整理過後，可望重拾漲勢。

?豐黃金及礦業股票基金經理人蕭若梅表示，金價近期波段跌幅雖大，但價位仍處在半年線之上，多頭格局未遭破壞，由於需求面仍在，加上市場避險需求，使其具有一定支撐。

蕭若梅表示，商品原物料價格經過修正，第四季可望獲得支撐，新興市場對商品的長期需求，不會因景氣循環瞬間消失，即使未來兩年歐美經濟成長率下修，主要金屬仍有2%-3%供給不足的情況。

蕭若梅表示，黃金價格因為供需失衡，加上各國中央銀行開始分散外匯儲備至黃金，且購買量逐年增加，是黃金的穩定買盤，長線仍看好金價走勢。

蕭若梅指出，多數黃金礦業公司的產能在未來三到五年開出，以目前現金成本遠低於金價，預估公司獲利前景可期。且一旦產能開出，投資資金看到實際回收，市場將重拾信心。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩•亨德森（Ian Henderson）表示，全球經濟成長趨緩，商品價格紛紛重挫，短期來看，金價將以高檔震盪方式，消化先前的獲利籌碼，待調整完畢後，可望重拾漲勢。

亨德森指出，根據GFMS分析，過去十年，黃金投資需求大幅成長800%至1,333噸，顯示金價已被投資面主導，短線波動將擴大。

亨德森分析，黃金ETF吸引短線投資人參與，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust ETF，去年平均每日交易金額約16億美元，其中多為當沖交易，交易成本降低、短線操作越來越多，金價波動也越來越大。

不過，亨德森認為，美國聯準會已表明到2013年中前利率將不會調升，長線弱勢美元將提供黃金價格支撐。