全球股市震盪，恐有錯殺 新興亞股 最抗震 |摩根投信

美國FOMC會後提出全球經濟下行風險增溫的警示，引發全球股市重 挫，但評估新興市場企業、經濟及政府財政等基本面仍強健，股價遭 錯殺的機會極濃，其中又以新興亞股最具抗震體質。

ING投信投資策略部主管穆正雍表示，新興市場經過近期巨幅修正 ，本益比已經下降至接近長期平均值-1個標準差的水準，MSCI世界指 數更已跌破此關卡，投資價值具吸引力，三大區域新興市場中，新興 亞洲整體潛力最看好。

穆正雍指出，過去10年亞洲各國出口重心由成熟國家轉向新興國家 ，區域內經濟蓬勃發展，加上內需消費商機隨所得增加崛起，可確保 經濟動能不墜。

摩根富林明JF亞洲基金經理人李忠翰分析，歐美景氣放緩，新興市 場難以獨善其身，但近年新興國家對歐美出口依賴度已大幅降低，以 新興亞洲對歐美倚賴度僅10.1％最低；且新興亞洲財政體質較健全， 政府債務占GDP比重約3成。

亞洲國家、銀行或企業體質均遠勝歐美，以近期受歐債拖累的銀行 業來看，亞洲銀行業者的外幣放款金額不到總放款額的10％，遠低於 拉丁美洲的22％及歐非中東的42％，且貸放對象以本地居民為主，占 9成以上。

李忠翰指出，今年來新興亞股表現並不突出，但這主要是MSCI亞太 （不含日本）指數與全球股市的相關係數達0.9，與全球股市連動性 極高，導致亞股回檔幅度劇烈，唯亞股遭錯殺的機會極濃，應留意逢 低承接時點。

施羅德投信產品經理林良軍表示，歐美債務危機下，亞洲財務狀況 相當穩健。IMF預估2015年G7債務將由GDP的112％攀升至124％，反觀 新興亞洲可望從42％降至37％，因為2011年亞洲平均的財政赤字僅占 GDP的1.1％。

除了經濟體質較優，亞洲高股息股在亂世具有隨漲抗跌的特性，適 合中長線投資人逢低布局。