投資印度 |宏利證券投資信託

宏利投信投資長王彥傑表示，在出口類股傳統旺季來臨及內需市場龐大的雙題材帶動下，新興亞洲市場第四季可望突圍上漲；至於債市，新興市場高收益公司債具有高殖利率、低存續期間的優勢。

王彥傑認為，從基本面來看，全球與美國進入二次衰退的機率不高，全球經濟成長只是趨緩，但仍處於溫和復甦的軌道上，新興市場則持續展現強勁成長，以中國為例，經濟成長率可望維持在8%水準，加上通膨可望陸續觸頂，使得內需市場前景樂觀。

有鑑於2011年以來，新興市場表現優於全球市場，而亞洲消費題材的類股漲幅又勝過具全球消費題材的類股，隨著消費出口類股將進入傳統旺季，第四季新興亞洲可望有好的表現。

當中，最看好印度市場。印度經濟成長趨勢不變，工業生產持續彈升，顯示總體經濟並無太大改變，加上印度通膨已有觸頂平穩的跡象，央行緊縮政策可望和緩，有利循環消費類股的表現，況且目前本益比低於過去五年平均，且預估印度企業今年獲利成長可達18%。

至於債市部分，王彥傑指出，目前新興市場高收益公司債與美國高收益債皆具有殖利率較高、存續期間較低（即較不受利率波動影響）的優勢。輔以全球企業獲利能力可望持續改善，且新興市場可望優於成熟市場，因此，新興市場高收益債券較為看好。

另美國國債信用評等遭調降，亞洲投資等級債券表現相對突出，突顯高品質公司債的相對安全性。再者，考量美國長期之低利率環境及疲弱之復甦力道，中長期弱勢美元趨勢不變，亞幣升值可期，高品質亞太企業及主權債券提供安全性資金的另一選擇。