鎖低利 230億金融債搶發行

金融機構最近掀起發債風潮，近兩周包括富邦金、台工銀、大眾銀、新光銀均宣布將發行金融債，合計額度高達230億元，其中富邦金、台工銀均規劃發行新債，主要便是想趁利率低檔大搶低利資金。

大眾銀日前公告擬發債100億元，50億元為一般順位金融債，50億元為次順位金融債；新光銀發行次順位金融債20億元；富邦金擬發行60億元無擔保金融債，且均為新債；台工銀發債50億元，扣除近期將到期部分，還有約25億元新債。

金融業者指出，市場利率水準仍低，不少金融機構為擴大營運規模，都有進一步資金需求，發債成為搶低利資金最方便的管道，且如發行的是次順位債，還可用來充實資本，進一步提高業務能量。

例如富邦金今年為收購富銀香港在外流通25％普通股權及3.28％特別股，需花費50~60億元；子公司運彩減資打消虧損，需增資19.5億元；9月初發放股利82.71億元，資金需求龐大，因此發行新債。

台工銀發行50億元金融債中，25億元用於借新還舊，另為擴大中國大陸租賃子公司營運規模，擬規劃增資子公司台工銀租賃新台幣7億元，再透過台工銀租賃增資大陸孫公司台駿國際租賃2,000萬美元，新債部分是用於因應資金需求。

針對金融機構這波發債潮，券商主管分析，從先前鴻海及台積電等公司債訂價情況來看，市場買賣雙方對利率的態度「不易達成共識」，因此金融業者能否順利完成籌資目標，還有待觀察。

日前台積電時隔近10年，首次發行無擔保公司債，但最後10年券意外流標，5年和7年券發行利率也高於預期，各以1.4％和1.63％定價，顯示市場買盤十分觀望。

券商主管指出，企業發債主要是想取得低利資金，但因為目前仍處央行升息循環，就算全球金融情勢不佳，可能影響央行升息速度，買盤也因考量收益率而不願以低利承接，因此才會出現流標的狀況。

富邦金、新光銀及大眾銀等業者近期紛紛發行金融債，券商主管評估，跟先前的台積電等公司債相比，因為金額不大，額度多半不超過百億元，因此應可順利發行，加上發行時間多在10年以內，市場接收度應該會比較好。

券商主管說，歐美債信問題加上先前金融海嘯的經驗，讓市場對太長天期的債券「有一點怕怕的」，現在反而是3∼5年期的債券因被認為「比較安穩」，市場接受度較高。