台工銀CBO 驚爆違約

金融海嘯遠離，證券化商品違約潮卻還沒結束，中華信評昨（27）日將台灣工銀2005-1期債券證券化（CBO）商品打至「D」級，表示已經違約，投資人可能血本無歸。

依據金管會資料，台灣工銀2005-1期CBO發行金額共115億元，其中新台幣與外幣商品各占一半。由於新台幣商品已經全部到期，此次違約的是外幣商品，投資人總損失金額共54.53億元。

據了解，購買此檔CBO商品的主要是金融機構，尤其是壽險與銀行。

金管會官員表示，在金融海嘯爆發後，證券化商品即使沒有違約，信評等級也不斷遭調降，投資人應該陸續都已提列資產減損。

台工銀2005-1期CBO，是台灣最早發行的CBO商品之一，當時為了提高商品收益率，金管會允許CBO的資產池可以包裹外幣商品，當時這檔商品挑選海外合成型抵押債務證券（SCDO）為標的資產，但SCDO在金融海嘯爆發後陸續違約，讓國內投資人吃到苦果。

除了台工銀2005-1期CBO，國內還有相當多證券化商品都包到SCDO，包括大眾銀2006-1、2006-2期CBO、台新銀五檔資產基礎商業本票（ABCP）、法國巴黎銀行台北分行2006-1 期CBO等，累計投資金額超過百億元。上述商品已有多檔違約，也就是無法如期支付本息。

中華信評表示，台灣工銀2005期CBO的第一、第二順位受益證券，因為發生利息支付短缺的情況而被調降評等，從「twCC」降至「D」。

中華信評表示，台灣工銀2005-1期CBO出現利息支付短缺，主要是在該交易標的資產池中的兩檔美元計價SCDO發生計息本金減損。

中華信評今年4月已把台灣工銀2005-1期CBO的第三順位與第四順位受益證券全部降為「D」評級，昨天再把第一順位與第二順位都降為「D」，顯示此檔CBO四個順位的受益證券已經全部違約。