台耀 今年EPS上看5元

準上市櫃的生醫族群中，永光（1711 ）化學轉投資的台耀（474

6）為其中的大熱門，該公司原為全球最大紫外線吸收劑原料廠

，多角化跨入原料藥市場後，一方面享有穩定的營收成長，另一

方面更能衝刺高毛利的製藥領域。

台耀化學上半年自結營收11.15億元，毛利24.27億元，稅後純益

1.3億元，年增率34%，每股稅前盈餘2.5元，每股稅後純益2.16

元，該公司的最大法人股東，為持股近兩成的染料大廠永光。

法人推估，每年第四季為台耀化學銷售旺季，在第四季業績可達

全年高峰的前提下，台耀全年每股稅後純益可挑戰5元，可望在未

來四年內營收達1億美元以上。

台耀由現任執行長程正禹在1997年創立，原是一家接受委託研發

的公司，為了發展原料藥，2000年起和成立逾30年的聯僑化學合

作，進而在2008年將聯僑併購，台耀成為存續公司，台耀占營收

比重六成的紫外線吸收劑原料，就是原聯僑的產品。

程正禹指出，台耀生產的紫外線吸收劑，去年第四季接獲原客戶

荷蘭DSM新的五年供貨合約，隨著全球暖化帶動的防曬保養品的

市場成長，台耀的紫外線吸收劑今年起至2014年每年業績10%成

長，以原料產能來說，台耀紫外線吸收劑已是全球前兩大廠。

台耀新的成長動能原料藥，目標每年推出五項新產品，該公司原

料藥技術，早期以維生素D衍生物為核心，近年來逐漸發展高分

子原料藥技術。

台耀今年推到市場上的原料藥，以減肥藥原料藥市場規模最大，

該項藥品原為瑞士商羅氏藥廠開發的「羅氏鮮（Xenical）」，目

前專利已過期，台耀成功開發「羅氏鮮」的原料後，獲得歐洲、

南美及台灣等地學名藥廠的青睬。

除了減肥藥，台耀今年推出的原料藥，還包括抗氣喘、降膽固醇

及抗腎臟病的磷酸鹽原料藥。台耀在兩岸也將投入新布局，台灣

廠今年第四季進行擴廠，明年底完工，將滿足減肥藥及高分子原

料藥未來三至五年的市場需求；大陸市場方面，目前已提出三項

新原料藥的產品登記，並和大陸的合作夥伴簽備忘錄，透過合資

公司進軍大陸原料藥市場。