回顧歷史：－都出現在第3季 |摩根投信

台股擺脫過去「五窮六絕」慣性，5、6月營收表現亮點，帶

動台股7月來展開反彈攻勢，上周指數順利收復各均線，步入第3

季，指數及類股表現將如何？統計顯示，近10年來第3季漲跌幅與

類股表現，雖漲跌機率各半，但跌勢均重，觀察歷年第3季類股表

現也可發現，當年度表現最佳與最差類股，往往下年度會出現反

轉，主因是受基期高低影響所致。

摩根富林明投信整理10年來第3季漲跌幅與類股表現，雖漲

跌機率各半，但跌勢均重，主因近年來國際重大利空，包括2000

年網路泡沫、2001年911事件、2002年恩隆案與2008年雷曼兄弟破

產都出現在第3季，連帶影響台股表現不振。

摩根富林明投信分析，雖有返校潮、中國十一長假與歐美聖

誕節舖貨等傳統旺季，但電子股第3季表現很兩極，主要當景氣不

佳時，企業與個人均會大幅縮減科技消費支出，但若景氣回溫，

科技股往往也是最受惠族群之一，另如水泥、橡膠等類股也受惠

傳統旺季效應，往往在第3季有較佳表現。營建股在第4 季為傳統

交屋及銷售旺季，因此第3季交投相對清淡，表現較不振。

觀察歷年第3季類股表現亦可發現，當年度表現最佳與最差類

股，往往下年度會出現排名反轉，主要是受到基期高低影響所致。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，因營收表現較

市場預期佳，7月來不少大型、高價績優電子股呈明顯轉強現象，

根據過去經驗，IC設計股轉強通常易帶動電子行情，特別之前市場

預期電子業第3季營收成長動能將趨緩，這部份預期也已反應在股

價修正上，但近期又傳出一些電子業第3 季營收可能還是有不錯表

現正面訊息下，帶動股價再表現。加上市場仍看好一些產業趨勢

向上族群，第3季營收成長動能可望延續，對整體電子股都具正面

激勵效果。