達能毛利超讚 連2季逾20%

即將成為第二家上市太陽能矽晶圓廠的達能（3686）第1季毛

利率繳出超過23％成績單。法人估計，達能由於有製程上的優勢

，第2季毛利率可望維持20％以上，全年每股盈餘上看3.5元。

預計7月20日上市的達能，昨日舉行上市前法說。總經理方震

銘表示，達能成功開發出國產切片用切削油，同業則幾乎使用進

口原料，是第1季能繳出毛利率超過23％亮麗成績的主因。

另外，達能研發的坩鍋脫膜技術來提昇良率，都是達能用來

提升獲利的優勢。方震銘說，目前達能的矽晶片轉換率達16.5％

，品質受到客戶肯定，幾乎所有台灣的太陽能電池製造商都是達

能的客戶。

方震銘指出，在產能供不應求下，達能已經連續12個月寫下

營收新高，隨著持續擴產，營收成長趨勢可望持續下去，目前訂

單能見度已到第4季，預計年底前產能都會滿載。

面對外界懷疑，全球太陽能業者均大幅擴產，太陽能產業可

能又要重演供過於求的戲碼，對此方震銘則表示，以全球的太陽

能電池廠的產能來看，品質佳的電池廠，產能加總也不過跟市場

需求差不多而已，太陽能矽晶圓廠的總產能，更是遠遠小於電池

廠的產能，所以至少在太陽能矽晶圓廠，不至於有供過於求問題

。

反而在最上游的太陽能多晶矽料源，由於世界大廠的新產能

陸續開出，方震銘估計現在產能恐怕就已超出需求，現在多晶矽

還沒降價，可能是市場需求很熱，但進入第4季傳統淡季後，多晶

矽恐怕就要面臨降價的問題，屆時達能的議價能力可以提高，成

本有降低的機會，由於處於競爭者較少的矽晶圓環節，達能就算

降價，由於成本會降得更多，獲利能力可能反而會提升。

法人則指出，達能在控制成本與產能增加下，第2季毛利率也

能維持20％以上，預期第2季EPS可達0.6元，全年EPS上看3.1元至

3.5元。

達能第1季稅後EPS為0.56元，目前年產能為120MW(百萬瓦)

，預計年底達200MW，3年內年產能則要達500MW。