達能淡季不淡 首季獲利傲人

達能(3686)今年氣勢果然是銳不可擋，儘管在傳統淡季的首季，獲

利表現有如「寒冬暖爐添柴火」越燒越旺，就產能來看，達能的

規模在同業中仍小，不過「人小志氣高」，就毛利、稅後純益、

總資產報酬率和股東權益報酬等部份來看，都堪稱水準之上。

達能今年第一季每股稅後純益為0.56元，和去年每股淨損0 .97元

相較，一來一往間等同把去年的虧損都賺了回來，至於毛利率

23.24％的超水準演出，也都優於老大哥中美晶的10.07％和綠能的

9.38％。就業績表現來看，該公司5月份營收2.46億元，比去年同

期大增 295.87％，已連續第9個月改寫新高；累計前5月營收為

10.94億元，也較去年同期成長 1 .6倍。至於產能擴充部分，位於

觀音鄉的2座廠房，總計500 MW的產能也緊追綠能之後，整體來

看，無論營收、獲利，都是公司成立以來動能最強的一年。

事實上，達能在股本、產能、以及營收部份規模仍小，不過從另

一面向來看，未來成長彈性也最大，就長期展望價值來看，該公

司僅14.1億元的股本，籌碼相對集中，此外，未來產能將從

120MW跳升至 500MW，超過300％的擴產幅度也是同業之冠。

值得一提的是，在經營能力部分，達能也有突出表現，其中22.39

次的應收帳款週轉率、16.3天的平均收現天數、13.62 次的存貨週

轉率及26.8天的平均銷貨天數等數據也獨佔鰲頭，由此不難看出

優於同業的經營能力。該公司日前已通過證期會核准上市，承銷

價每股暫定50元，預計7月掛牌上市，昨日興櫃股價收在64元。