打房近尾聲…陸股站起來 |摩根投信

中國提出逐步推進房產稅改革，由地方政府陸續開徵房產稅。法

人解讀，此舉顯示打房政策將步入尾聲，有利房價回落。

大陸股市昨（3）日在此消息傳出後，上證指數僅微幅下跌0.73%

，預期未來將有利股市表現。

中國媒體報導，上海可望成為第一個開徵房產稅的城市，將針對

第三套房課徵房產稅。

摩根富林明亞洲市場產品經理謝瑞妍表示，市場傳言實施房產稅

已久，對此政策早有預期，因此上證股市受到的影響有限。

長期而言，地方開徵房產稅，有助房市調控，並可增加地方政府

財稅來源。

中國經濟基本面雖佳，但今年以來股市表現卻並不理想，中國基

金平均跌幅甚至達8.92%。

主因就是，市場對打房以及緊縮政策的疑慮，若打房政策放緩，

將有利股市反應基本面走揚。

摩根富林明JF中國亮點基金經理人魏如宏指出，多數城市的房屋

成交量已下滑20%至70%，且下半年房屋供給上升，房價預期將會

回落一到二成，也說明房市調控政策將進入尾聲。

近半年來，隨著房市調控措施實施，已陸續出現成效。由於房價

走跌，對提供購屋貸款的銀行業者不利，不過，先前銀行公布房

價下跌的壓力測試，可承受房價下滑的幅度約20%至40%，可見未

來房價回落區間亦是銀行可承受的範圍。

宏遠投顧分析，雖然房市轉弱，但中國房市不會出現硬著陸的激

烈反應，主因在於民間儲蓄率高，可緩衝房價修正的「負財富效

果」；中國銀行的不良債權率也大幅下降，足以面對房價修正。

觀察目前深圳與廣州的房價有領先回落，投機性購屋需求也被抑

制，房市成交量下滑，在「量先價行」的經驗下，下半年房價走

跌機會高。

魏如宏指出，中國經濟成長過熱風險可望下降，通膨溫和成長，

預期下半年股市將伺機而動，進入基本面驅動的牛市二期。