宏利投信：亞債 資金最佳避風港

全球股市進入震盪修正期，南歐各國債務危機疑慮未消除，市場

瀰漫緊張情緒，歐股、美股、亞股都回吐近半年獲利，預計未來

一段時間，股市大起大落將成新常態，股市進入震盪修正期時，

基金投資人可採取多項策略因應。

宏利亞太入息債券基金經理人王仁群指出，可採取包括投資高評

級短天期債券，遠離風暴、投入亞債市場避險，以及善用利率優

勢，參與亞洲貨幣升值契機，並慎選適合產品，兼收分散投資組

合與資金停泊效果。

股市走勢反覆，資金流入債券市場避險，從美國公債、機構債到

投資級公司債，全數上漲。王仁群表示，資金將持續流入公司債

等固定收益產品，預估投資等級債券利差收窄趨勢仍將持續一段

時間，BBB評級以上的債券，近期將是波動較低的好選擇。

而 2010下半年債券市場動向，將圍繞在亞洲央行何時開始升息。

王仁群認為，亞洲債券市場目前已反映下半年各國央行可能採取

的升息策略，無論是韓國公債、紐西蘭公債或是其他亞洲國家的

政府債券皆然，可發現經理人投資配置，今年以來不斷縮短存續

期間，希望透過對利率較不敏感的短天期債券，規避風險。

從各國財政缺口來看，美國財政缺口占GDP比重約10.6%，英國

13%，希臘介於13至14%；反觀亞洲國家，均值僅3.7%，中國甚至

僅2.4%。此時在全球政府負債比率逐漸升高，亞洲低負債比率顯

得難能可貴，也再度強化亞洲債券市場的健全體質。

未來亞洲各國央行升息行動也將帶給亞幣走高的機會，王仁群持

續看好韓圜與紐西蘭幣的升值契機，認為投資人應逐漸加重布局

韓債與紐西蘭債。

宏利亞太入息債券基金是目前國內唯一一支以新台幣計價的亞債

基金。亞債具有波動度、債信、利息收益與匯率升值的潛力，是

目前適合進場布局的資產類別，市場反應預期升息後，已浮現許

多具備投資價值的債券標的，王仁群建議，可利用這次機會，好

好了解亞洲債券市場，無論是分散投資組合的風險或是當做資金

暫時停泊的安全港，亞債都是適合的債券類別。