類比IC將掀比價行情

類比IC設計族群又有新生力軍加入。IML（安恩科技，3638）

及凌耀（3582）將相繼掛牌上市，由於兩家公司分別挾高獲利與

成長潛力題材，加上掛牌價均為百元以上高價，可望掀起一波新

股掛牌蜜月行情，帶動類比IC族群後市比價效應。

IML為首家外商來台上市案例，主要產品為面板電源管理IC，

技術團隊多來自前三星研發團隊，主要客戶為Samsung、新奇美

、友達、LG、SHARP等，另IML下半年推出LED驅動IC，搶佔LED

背光源商機。

根據IML去年度合併財報，2009年合併營收達24.29億元，年

成長達57.7％，平均毛利率約為54％，比前一年度增加約3個百分

點，合併總損益約為5.75億元，年成長達71.58％，每股盈餘為

8.58元。

凌耀上週董事會也決議將發行304萬股增資新股，每股發行

價暫訂168元，最快6月底掛牌。凌耀去年營運表現同樣不差，全

年營收6.4億元，年增約52％，平均毛利率達53.1％，稅後淨利

1.71億元，年增約1.5倍，每股稅後盈餘6.39元。

凌耀首季營收1.77億元，年增42％，稅後淨利3,447萬元，年

增6.89％，每股獲利1.24元。由於凌耀主力產品為光感測元件，在

國內競爭同業相對少，且產品開發均以創新應用為基礎，新產品

導入市場過程，受景氣循環影響相對小。

凌耀今年主要成長動能將來自智慧型手機應用，預期本季營

運應會較第1季成長。凌耀董事會已決議辦理現增，發行304萬股

，每股價格暫定為168元溢價發行，以上周五興櫃收盤價計，價差

高達80元。

IML與凌耀掛牌股價均超過上百元，以目前類比IC族群來看，

龍頭廠立錡去年每股獲利10.93元，目前股價約在294.5元，另致新

去年每股獲利8.02元，股價約165.5元，而通嘉去年每股獲利5.83元

，目前股價約180元；聚積去年EPS約6.01元，上週股股價收在

160元。

根據IML公開說明書資料，類比IC同業近3個月平均本益比約

在20-30倍間，加上IML與凌耀未來掛牌擁有籌碼優勢，可望掀起

高價類比IC股比價行情。