允強彰源 外銷大進補 |燁聯鋼鐵

受惠歐美需求回穩，加上日前鎳價急漲，不銹鋼外銷概念股本季

獲利揚，其中允強（2034）、彰源（2030）接單出貨有1.5至二個

月落差，5月出貨價格優，可挹注本季獲利。

法人預估，隨著歐、美營建、工業用管需求回升，允強、彰源今

年每股稅後純益分別可達3元、2元的水準，本季獲利將較第一季

成長。

允強、彰源為國內兩大不銹鋼管廠，外銷比重超過六成，近年來

隨客戶下單傾向管、板一起採購的習慣，因此積極擴充薄板的產

能，增加新的營收來源。

兩公司皆表示，今年以來，國際鎳價上揚，不銹鋼產業歷經二至

三年的整理，供需好轉，隨著鎳價平均成本提高，客戶需求也逐

漸轉好，下單意願強，產業景氣穩定。

法人分析，從上游原料看，鎳4月下半月進入盤整，5月走跌，

LME（倫敦金屬交易中心）現貨價從每公噸2.5萬美元跌至2.2萬美

元，跌幅超過10%；不過，從鎳均價來看，4月鎳均仍有每公噸2.6

萬美元水準，5月均價雖跌，但近期鎳價已有止穩現象，且庫存量

持續下滑，應該是急漲後的合理修正，今年要大跌不易。

不銹鋼廠認為，日前鎳價急漲，雖有利鋼廠售價，但急漲畢竟不

健康，近期修正到每公噸2.2萬美元附近，非常合理。隨著歐盟疑

慮解除，景氣逐步回升，產業不看淡。

法人解釋，允強、彰源以外銷為主，接單出貨有近兩個月落差，

也就是說，5、6月出貨的鋼材，是3、4月所接的訂單，正是不銹

鋼價攀升的高峰，允強、彰源可望因約一個月的低價庫存受惠，

挹注獲利。

允強4月營收19.51億元，逼近3月20億元水準，而彰源4月營收

10.51億元，同樣逼近3月11億元近期高標。法人認為，2月因逢農

曆春節長假，會有一定比例的訂單會遞延至3月出貨，因此，允

強、彰源4月營收較「實」，且ASP（平均售價）預估5月營收將

持續成長。

允強昨（13）日上漲0.3元，收23.95元，彰源則上漲0.1元，收

16.4元。

但法人提醒，市場預期，燁聯、唐榮（2035）5月下半月不銹鋼盤

價將有不小降幅，不過對於外銷族群，影響將遞延到7月以後。