台耀營收微滑毛利率攀升 獲利反攀高

以生產原料藥及紫外線吸引劑為主的台耀化學(4746)，雖然去

年營運受到金融海嘯後的衝擊，營收略微滑落，但在提高原料藥

銷售下，毛利率不降反升達25.32％，獲利也同步攀高，董事長程

正禹表示，未來3至5年內將會逐步提高原料藥的銷售比重，使毛

利率能進一步攀升。

台耀2009年營收18.98億元，較上一年度微幅衰退7.2％，稅

後淨利2.25億元，微幅成長2.7％，每股稅後純益3.85元，董事會

決定去年每股配發3.5元現金股利，訂5月11日舉行股東常會，另

該公司2010年累計第一季營收4.79億元，衰退12.81％。

紫外線吸引劑原佔整體營收比重達70％以上，但去年來受金

融海嘯衝擊，化妝品產業消費力下降，加上通路商清庫存，導致

製造商以先出清庫存量為主，同時，降低庫存量安全水位，不過

，從第3季起，訂單有慢慢回溫，邁入第4季，訂單量更明顯增加

，除回補安全庫存量外，主要是經濟已漸漸回春，業者開始備料

生產，為明年出貨準備。

程正禹指出，在紫外線吸引劑銷售量銳減下，原料藥銷售比

重則逐步提高，去年佔營收比重則拉高至40％，該公司屬於製藥

業的上游，原料藥有 70％應用在學名藥，20％則幫國際知名藥廠

代工，其餘則是為開發新藥的業者提供服務，學名藥產業年成長

率約10％至20％，因此，帶動上游原料藥成長空間，該公司為能

提高整體毛利率，將會擴增為國際藥廠的代工比重，期許原料藥

佔台耀營收比重能提升至50％至55％。

另紫外線吸收劑，近年來中國、印度製造商崛起，引發紫外

線吸引劑削價競爭，使國際知名廠商如Roche和H＆R等，無法競

爭淡出市場，其中Roche將紫外線吸收劑專利權出售給荷商DSM

，因台耀在2002年即幫Roche代工，在 DSM買下Roche後，台耀

轉向為DSM代工生產，目前該市場最大製造商為德商BASF及DSM

，台耀紫外線吸收劑產能已擠進全球前3大之列。

台耀股本6億元，其中法人股東佔51.31％，最大法人股東為

永光化學佔20.64％，定利開發6.72％，摩洛加投資3.91％等，其

餘則為大股東和經營團隊擁有。