寶來投信副投資長劉興唐 股海跌宕中學教訓 |寶來證券投資信託

從金融圈轉戰投信界，正好經歷金融市場從大多頭，轉換至

大空頭，劉興唐卻能多次領先市場，精準掌握趨勢脈動，加上組

織調整需要，讓他在職場路上猶如搭乘快艇，在短短3年內，從投

信新兵晉陞為寶來投信副投資長。

在學生時代就立志要從事投資工作的劉興唐，卻因家中負債

，不得不放棄志願，選擇薪水較高的官股銀行工作，他說，對於

一個剛離開校園，月薪 5萬元起跳，在當時真的算很高，不過，

優渥的薪水依舊無法解決家中債務，為了每月能順利還清債務，

他只好從投資管道下手，但缺乏實戰經驗，第1年讓他在股市中虧

損。所幸在經驗的累積下，加上在官股銀行的主要工作，就是分

析產業、企業獲利、景氣走向等，讓他常有機會直接見到大公司

的高層，瞭解公司高層對景氣的看法、經營策略等，一度讓他大

賠的股市，終於變成他的「提款機」。

即便在2000年科技泡沫，他依舊能精準地從投資市場賺錢，

就因自己對於市場的看法一向非常精準，在多頭或空頭階段，靈

活運用股市與期貨獲利，不過，在2001年，原本自8,000點之上一

路放空大賺，當股市下挫到4,000點時，當時他判斷股市會再往下

，因此，他滿手空單，沒想到政府卻突然進場護盤，硬是將股市

拉回到4,800點，他在短短5天內，將先前放空賺的300餘萬，全部

賠光，雖然股市最終跌至3,411點才見底。

當時財富一切歸零，但他從過去在股市與期貨市場的2次慘痛

經驗學到教訓，投資想獲利就是要有「耐性」及風險管理，否則

，即使市場走勢看得再準，還是賺不到錢，在領悟投資哲學後，

他幾乎沒再賠過且在2004年順利將家中所有的債務還清。

還清債務後，他持續從股市中獲利，檢視過往投資報酬率高

達200倍，他重新思考自己的未來，決定在資產管理業一展長才，

於是開始準備進入投信界應有證照考試，如台灣證券分析師、財

務風險管理師（FRM）、美國CFA證照等他都考到後，07年他毅

然決然從金融界轉戰投信界。

從基層經理人兼研究員做起，他看市場的趨勢精確，一般投

信圈多數隻看多不看空，不過，在08年520後他大幅看空台股市

場，09年3月帶領海外團隊大幅翻多國際股市，最後證明他的看

法正確，並受到主管賞識，在操過的基金中，讓他最滿意的是寶

來全球ETF成長組合基金，因為該檔現獲利逾5 成。

在成功經歷08、09年的操盤，由於績效表現亮麗，加上組織

調整需要，他在今年從海外部門主管兼基金經理人直接跳升為副

投資長兼環球市場投資處副總經理，陞遷之路猶如搭乘快艇，但

首度在今年震盪渾沌盤勢中遇到職場上第1次逆境。

因為今年2月起，他認為市場應該需要進入整理，不過，市場

卻持續上漲，雖然看法現與市場走勢有出入，不過，他仍堅信自

己對市場的看法，至於要如何化解職場上的第1次危機？劉興唐說

，謹慎的個性、抗壓性、市場敏感度是3大關鍵。

尤其是抗壓性，一旦抗壓性不夠，就很容易陷入「追高殺低

」，就因清楚瞭解抗壓性不夠是基金經理人的致命傷，因此現在

所帶領的海外部門與台股部門績效壓力很大，但他並不打算採行

「高壓政策」，在對團隊提出中性配置方向後，仍讓手下有空間

依自己的判斷操盤，除非在經過一段時間，績效仍無起色，他才

會介入，透過討論、密集開會等方式尋求解決之道，他深信，「

過度壓力」會造成反效果，在寶來投信，他希望創造出重視績效

但快樂的工作團隊。