榮化 去年EPS估4.2元

李長榮化工（1704）去年因轉投資卡達廠及主力產品聚丙烯（PP

）、熱可塑性塑膠（TPE）等獲利大增，法人估，榮化去年獲利

約30億元，每股稅後純益達4.2元。

法人表示，榮化去年獲利主要來源是，卡達廠的甲醇及甲基第三

丁基醚（MTBE）、TPE及併購的福聚PP等三項產品。未來，榮化

與億光（2393）合資的福聚太陽能投產後，年總營收可突破330億

元，獲利將更上層樓。

法人指出，多晶矽廠今年4月投產後，初期年產能為5,000公噸。

以目前多晶矽每公斤50美元計算，每年可增加營收約80億元；如

果擴增至8,000公噸時，可增加營收128億元。依李長榮2009年總

營收約251億元計，多晶矽廠年產能提升至8,000公噸後，依其持

有三分之二股權，可增加營收約85億元，總年營收一舉突破至

330億元以上。

榮化卡達廠是公司獲利的主力，每年來自卡達廠的獲利約3,000萬

美元。法人認為，依榮化股本71.05億元計，卡達收益可挹注榮化

每股稅後純益達1.8元。以去年榮化每股稅後純益約4.2元計算，卡

達收益占了42.8%。

法人認為，TPE需求進入淡季，且2月遇農曆春節長假工作天數減

少，榮化第一季營收可能低於去年第四季。但伴隨著第二季進入

旺季，看好3月以後榮化業績將逐步回溫。

榮化2月營收18.37億元，年減率10.82%；累積前二月營收40.95億

元，年增率20.95%。主因是榮化的PP、TPE等需求恢復，且市況

則比預期好，售價調升下，獲差拉大所致。